November 11, 2019 / 1:42 PM / a month ago

BREAKINGVIEWS-A las decisiones del BCE les vendría bien un poco más de luz

LONDRES, 11 nov (Reuters Breakingviews) - (La autora es columnista de Reuters Breakingviews. Las opiniones vertidas en esta columna son responsabilidad exclusiva de su autora)

Imagen de archivo de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en Fráncort, Alemania, el 28 de octubre de 2019. Boris Roessler/Pool via REUTERS

Christine Lagarde podría estar dispuesta a dejar que entre un poco más de luz en el Banco Central Europeo. El proceso de formulación de las políticas económicas del BCE es menos formal y transparente que el de otros bancos centrales. Su nueva jefa podría cambiar esta situación mediante la celebración de una votación propiamente dicha sobre las decisiones clave.

Lagarde quiere comenzar su mandato con un debate sobre cómo se decide la política monetaria. Según el Financial Times, esta semana recibirá propuestas de cambio de cuatro miembros del Consejo de Gobierno del BCE. Al menos uno de ellos propondrá la introducción de una votación formal sobre las opciones de política monetaria.

El proceso de toma de decisiones de la autoridad con sede en Fráncfort es menos formal que en la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra, que celebran tales votaciones y comunican en qué sentido votan sus miembros. La práctica actual del BCE consiste en pedir a cada uno de sus responsables de fijar los tipos de interés que se pronuncien sobre la política monetaria. Si bien algunos miembros pueden adoptar una postura clara a favor o en contra de una propuesta, otros expresan objeciones pero luego manifiestan su voluntad de aceptar el consenso. Solo en raras ocasiones el presidente del BCE pide una votación.

Hay una buena razón por la que el BCE no ha adoptado la moda de una mayor transparencia en los bancos centrales. En principio, los responsables políticos deben dejar sus procedencias nacionales en la puerta y pensar en lo que es mejor para toda la zona euro. Al ocultar las deliberaciones en la confidencialidad, resulta más fácil que dejen de lado los intereses nacionales sin temor a ser vilipendiados en sus países.

Sin embargo, los desacuerdos públicos que siguieron al lanzamiento del nuevo paquete de medidas de estímulo del BCE en septiembre socavan ese argumento.

Varios miembros del Consejo de Gobierno, entre ellos el jefe del Banco Central neerlandés, Klaas Knot, se distanciaron públicamente de la decisión.

Pero no todas las voces críticas son coherentes. Según un banquero central nacional, algunos dirigentes del BCE expusieron públicamente unos argumentos en contra de las medidas de relajación que no expresaron en la reunión. Otros miembros de la cúpula del organismo han revelado sus objeciones, pero no su voluntad de aceptar el consenso.

Una votación formal reduciría el margen de maniobra. Es cierto que también llevaría a una presión inmediata para que se publicaran los resultados. Pero el BCE podría llegar a un término medio, revelando, por ejemplo, los resultados de las votaciones en números sin dar nombres. Un poco más de luz es mejor que nada, e incluso puede ser mejor que demasiada.

En Twitter twitter.com/swahapattanaik

traducido por Tomás Cobos en la redacción de Madrid

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