7 de junio de 2010 / 7:02 / en 7 años

ACTUALIZA2 - Grifols acuerda compra Talecris por $3.400 mln

* Grifols acuerda comprar Talecris por 3.400 mln dólares

* Ofrece prima de 53% por rival estadounidense y pagará en

efectivo y en acciones

* Adquisición aún requiere aprobación reguladores

* Acción Grifols cae 5%

(añade detalles, comentarios directivos Grifols)

MADRID, 7 jun (Reuters) - Grifols (GRLS.MC) anunció el lunes un acuerdo para adquirir la estadounidense Talecris TLCR.O, especializada en la producción de fármacos biológicos derivados del plasma, por un importe total de aproximadamente 3.400 millones de dólares (2.800 millones de euros).

La operación, en acciones y efectivo, creará el tercer grupo mundial por ingresos en el sector de los hemoderivados, después de Baxter (BAX.N) y la australiana CSL (CSL.AX), y permitirá a Grifols --quinto grupo de hemoderivados antes de la operación-- crecer en Canadá y Estados Unidos y reducir costes.

”El nuevo grupo “podrá optimizar el rendimiento por cada litro de plasma obtenido, produciendo más hemoderivados por litro e incrementando así la oferta disponible en beneficio de los pacientes”, dijeron las dos compañías en un comunicado.

Analistas de Renta 4 dijeron que, pese al impacto inicial negativo en bolsa por la dilución de los accionistas de Grifols, es una operación positiva estratégicamente, pues “mejorará significativamente el posicionamiento de la compañía”.

El valor total de la transacción, incluyendo la deuda neta de Talecris, asciende a 4.000 millones de dólares.

A las 1151 horas, las acciones de Grifols caían un 5 por ciento a 8,795 euros en un mercado muy bajista. Las acciones de Talecris, que cerraron el viernes a 15,915 dólares, avanzaban este lunes cerca de un 40 por ciento en la preapertura en el Nasdaq. La compañía, que se estrenó en octubre en a bolsa estadounidense, fue constituida en 2005 cuando la alemana Bayer (BAYGn.DE) vendió sus activos de plasma a las empresas de capital privado Cerberus y Ampersand por 590 millones de dólares.

SINERGIAS OPERATIVAS DE 230 MLNS EUROS

Se estima que el valor de las sinergias operativas de la adquisición asciendan a 230 millones de dólares. Además, Grifols obtendrá sinergias adicionales de 300 millones entre 2010 y 2014 en inversiones, 40-70 millones en capital circulante, y “posibles” sinergias adicionales en ingresos no cuantificadas.

Los ahorros operativos vendrán de “la mejora de la eficiencia en la red de centros para la obtención de plasma y por la optimización de los recursos destinados a fabricación, marketing-comercialización e I+D”, dijeron las dos compañías.

Grifols prevé materializar estas sinergias en los próximos cuatro años, con un coste asociado de 100 millones de dólares.

El impacto de la adquisición será positivo en los resultados de Grifols desde el primer año, aunque los incrementos más significativos se producirán en los próximos ejercicios, “creciendo en torno al 30 por ciento a partir del segundo año”.

Los ingresos combinados de Grifols y Talecris ascendieron en 2009 a 2.800 millones de dólares, con el 58 por ciento de la facturación procedente de Norteamérica, el 28 por ciento de Europa y el 14 por ciento del resto del mundo.

FINANCIACIÓN EN EFECTIVO Y ACCIONES

En una presentación de la operación, Grifols dijo que la operación se financiará con una parte en acciones que supondrá la emisión de 84 millones de títulos sin derecho a voto --cotizadas en el Nasdaq y en Madrid-- y un componente en efectivo de 2.500 millones de dólares.

El responsable financiero de Grifols, Alfredo Arroyo, indicó en la presentación que Cerberus Capital, que tiene el 49 por ciento de Talecris, tiene un compromiso de permanencia o ‘lock-up’ en el accionariado de Grifols de tres meses.

La oferta conlleva una prima del 53 por ciento respecto a la la cotización media de Talecris al cierre durante los últimos 30 días, dijo Grifols.

La operación --asegurada por un sindicato de bancos liderado por Deutsche Bank, Nomura, BBVA, BNP Paribas, HSBC y Morgan Stanley-- ha sido aprobada por los consejos de administración de Grifols y Talecris, y recomendada a sus respectivos accionistas.

Los principales accionistas de Grifols han acordado votar a favor de la transacción y “una filial de Cerberus Capital, que posee aproximadamente el 49 por ciento de las acciones de Talecris, ha llegado a un acuerdo similar”.

Grifols estima que su ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA se sitúe aproximadamente en 5 veces debido a la operación, aunque prevé rebajar este ratio a 3 veces a finales de 2012 y 2 veces a finales de 2014.

El broker Banesto dijo que la operación tiene sentido estratégico, aunque recordó que aún requiere luz verde por parte del regulador norteamericano.

“Vemos problemas para que el regulador norteaméricano apruebe la operación y que Grifols viene a crecer precisamente en la zona del mundo donde menos crece el sector”, dijo Banesto.

El presidente de Grifols indicó en la presentación que no espera que haya problemas regulatorios como los que impidieron la fusión de CSL con Talecris en 2008 debido al diferente tamaño de las compañías fusionadas.

“Hemos revisado esta cuestión con nuestros asesores y abogados, y no esperamos problemas (...) Si se compara con la otra operación, Grifols es mucho más pequeño en EEUU”, dijo el presidente de Grifols, a quien asesoran en la operación Nomura y BBVA.

Grifols prevé tener las aprobaciones necesarias en el segundo semestre de 2010 y cerrar la compra en el primer trimestre de 2011.

Información de Tomás González; editado por Robert Hetz

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