1 de diciembre de 2009 / 14:43 / en 8 años

ACTUALIZA 1- Imaginarium debuta en bolsa con subida del 4,41%

(Actualiza con más detalles y declaraciones de presidente)

Por Jose Elías Rodríguez.

MADRID, 1 dic (Reuters) - Las acciones de la juguetera aragonesa Imaginarium (IMGI.MC) se estrenaron el martes en la bolsa española con una tibia revalorización del 4,41 por ciento, en un entorno de mercado alcista tras los últimos nervios provocados por la situación financiera de Dubai.

El cambio marcado en la primera subasta -- de 4,50 euros sobre un precio de partida de 4,31 euros-- otorga a la compañía una capitalización de más de 78 millones de euros, aunque éste sigue estando por debajo del rango orientativo y no vinculante de 4,94 - 5,79 euros que había señalado la compañía en el folleto.

Imaginarium se incorpora así al Mercado Alternativo Bursátil (MAB), integrado únicamente hasta la fecha por Zinkia <ZNK.MC, la productora de la serie de animación infantil Pocoyó que el pasado julio puso fin a un año de sequía en los procesos de salida a bolsa.

Al igual que en el caso de Zinkia, la escasa demanda obligó a Imaginarium a frenar sus ambiciones, reduciendo notablemente el volumen de la oferta pública de venta (OPV), en la que finalmente uno de sus accionistas de referencia, la Caja Inmaculada, decidió no descargar parte de su participación del 31,3 por ciento.

Con la oferta pública de suscripción (OPS), el grupo de juguetes y juegos educativos obtiene unos recursos de 10,3 millones de euros, suficientes para financiar su expansión, según dijo a periodistas el presidente, fundador y máximo accionista, Félix Tena.

"Estamos muy contentos de haber convencido a inversores nacionales e internacionales y con eso ha sido más que suficiente para cumplimentar nuestros objetivos, que eran hacer una suscripción que financiara suficientemente nuestro plan de expansión", que contempla la apertura de 148 tiendas hasta finales de 2012, frente a las 348 actuales, de las que el 45 por ciento se encuentra fuera de España.

PREVISIONES

Tena, con el 57 por ciento del capital de Imaginarium, se mostró confiando sobre el futuro de la compañía, que espera cerrar el actual ejercicio (en enero de 2009) con un beneficio neto de 1,3 millones de euros, ventas por 84 millones de euros y un resultado bruto de explotación (EBITDA) de 9,1 millones.

"Hemos tenido un mes de noviembre bueno, de acuerdo con el presupuesto, incluso un 2-3 por ciento por encima, por lo tanto creemos que vamos a estar con el cierre que habíamos previsto y en todo caso ese es mejor que el año pasado", dijo Tena.

En el 2012-2013, las ventas alcanzarían los 138 millones de euros, el EBITDA los 22,6 millones de euros y el beneficio neto rondarán los 10 millones de euros, según figura en la documentación de salida a bolsa.

DIVIDENDO

La financiación que Imaginarium tiene suscrita con la banca acreedora fija ciertos límites para el reparto de dividendos del grupo, que no podrá realizarse hasta que se amorticen los primeros tramos de un crédito sindicado de 36 millones de euros, y cuando se den las condiciones el pay-out (porcentaje del beneficio neto destinado a dividendos) no podrá superar el 30 por ciento.

Para habilitar el dividendo, Imaginarium tendrá que amortizar al menos la mitad de dos tramos de 19,5 millones y 7,5 millones de euros, respectivamente, algo que se prevé en abril de 2011.

Tena restó importancia a esta espera y apostó por la expansión del grupo como vía para crear valor al accionista.

"En el futuro repartiremos dividendo. Sinceramente hoy por hoy genera mucho más valor para el accionista la apertura de tiendas y la generación de más másrgenes que el reparto de dividendo", dijo.

(Información de Jose Elías Rodríguez; editado por Jesús Aguado)

jose.rodriguez@thomsonreuters.com; +91 585 8539; Reuters Messaging: jose.rodriguez@reuters.com@reuters.net

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