7 de abril de 2008 / 17:15 / hace 10 años

ACTUALIZA-Junta Itínere abre la primera colocación del año

(Añade volumen de la OPS aprobada por la junta general)

Por Carlos Ruano

BILBAO, 7 abr (Reuters) - El grupo concesional Itínere ITIE.MC aprobó el lunes en junta de accionistas la ampliación de capital pública para la primera colocación bursátil del año en una operación que podría comenzar la semana próxima y que, según analistas, pretende drenar del mercado hasta un máximo de 2.600 millones de euros.

“El valor de las infraestructuras” es el mensaje que el grupo está lanzando a la opinión pública en una costosa campaña publicitaria en la que la concesionaria del grupo Sacyr SVO.MC desafía las adversas condiciones de los mercados financieros y la crisis de liquidez y asegura de disponer de una capacidad de inversión de casi 6.000 millones de euros.

“Es un sector refugio en momentos de incertidumbre financiera como los actuales”, dijo el consejero delegado, Francisco Javer Gracía, en un encuentro con periodistas en el que destacó el carácter anticíclico de sus concesiones y dijo que se trata del “grupo concesional más rentable de Europa”, con un margen sobre EBITDA en 2007 del 73,4 por ciento.

“Los analistas coinciden en valorar la solidez y crecimiento (...) confiamos en que el mercado sepa valorar adecuadamente esta compañía”, dijo.

Por la previsibilidad y estabilidad de sus flujos de caja, las concesionarias de autopista en España han sido consideradas tradicionalmente como valores casi de renta fija, con elevados retornos por dividendo que Itínere quiere mantener.

El grupo, como otros cotizados, pretende compatibilizar un dividendo por determinar con ampliaciones de capital gratuitas anuales.

Con una deuda próxima a los 5.000 millones de euros, la mayor parte de ella asociada a los proyectos, Itínere dice que su capacidad de endeudamiento tras la OPS ascenderá a unos 6.000 millones de euros. En el proceso de colocación en bolsa, Itínere pretende captar hasta unos 600 millones de euros con la emisión en oferta pública (OPS) de 88,2 millones de nuevas acciones. La empresa utilizará 229 millones para cancelar deuda pendiente con la matriz y el resto para financiar su crecimiento.

ALIVIO EN LA DEUDA DE SACYR

Itínere, que según sus propios cálculos es la tercera concesionaria del mundo al gestionar 3.786 kilómetros de autopistas, cotiza actualmente en bolsa con un escaso ‘free float’ después de que Sacyr adquiriese la extinta Europistas.

Tras la OPS, Sacyr colocaría en el mercado acciones equivalentes a un máximo del 40 por ciento de la sociedad y utilizaría los fondos para reducir su elevada deuda corporativa, que actualmente asciende a casi 20.000 millones de euros.

El grupo constructor controla un 90,107 por ciento del capital de la concesionaria y quiere mantener al menos un 50,1 por ciento. Las cajas de ahorro vascas BBK, Caja Vital y la Kutxa controlan un 8,153 por ciento y, en principio, permanecerían en el capital.

Según datos de la empresa del pasado mes de noviembre, el valor de la concesionaria, excluyendo deuda, rondaba los 6.250 millones de euros, por lo que el 40 por ciento de la sociedad tendría un valor máximo de 2.500 millones de euros a los que el grupo debería aplicar el descuento que estimase para garantizar la colocación.

Los directivos del grupo se mostraron esquivos a la hora de dar detalles de la operación, sometida a control y validación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, pero fuentes próximas a la colocación creen que el regulador podría aprobar la operación el próximo jueves, con lo que el proceso de road show se iniciaría la próxima semana y las nuevas acciones estaría cotizando a fin de mes.

En principio, Sacyr pretende realizar la colocación en tres tramos, uno reservado a instituciones extranjeres, otro a instituciones nacionales y un tercero para accionistas minoritarios en España, aunque admiten que hay un amplio margen para redistribución en función del pulso de la demanda.

La oferta, coordinada por Caja Madrid, Citigroup, JP Morgan, La Caixa, Santander y UBS, contará además con un ‘green shoe’ u opción de colocación adicional para los coordinadores en caso de elevada demanda.

Información de Carlos Ruano; Editado por Clara Vilar

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