July 15, 2019 / 10:00 AM / 3 months ago

La marcha atrás de Budweiser APAC lanza un aviso sobre el precio en las salidas a bolsa

HONG KONG/NUEVA YORK/LONDRES/BRUSELAS, 15 jul (Reuters) - La reticencia a aceptar las altas valoraciones establecidas por AB InBev condenó la salida a bolsa de Budweiser APAC, que con hasta 9.800 millones de dólares se preveía que fuera la más grande del mundo este año, según dijeron inversores y banqueros.

La marcha atrás de la operación pone sobre aviso a otros aspirantes a debutar en el mercado sobre la importancia de la fijación del precio a la hora de salir a bolsa.

Anheuser Busch InBev NV (AB InBev), la cervecera más grande del mundo, renunció drásticamente a la salida a bolsa de su negocio asiático el viernes, aludiendo a las condiciones del mercado, entre otros factores. Después de encuentros con inversores durante una semana, las acciones debían debutar en Nueva York el jueves por la noche y comenzar a cotizar en Hong Kong a finales de esta semana.

Se esperaba que la operación recaudara entre 8.300 y 9.800 millones de dólares para AB InBev, lo que ayudaría a la cervecera, fuertemente endeudada, a reducir su apalancamiento, y daría a Budweiser APAC una capitalización de mercado de entre 54.000 y 64.000 millones de dólares.

Fuentes que participaban en la operación dijeron que los inversores no estaban dispuestos a aceptar las valoraciones de AB InBev para Budweiser APAC. Otra fuente agregó que esta reticencia conllevó órdenes débiles de grandes gestores de fondos estadounidenses que sólo invierten con posiciones largas y que se esperaba que presentaran importantes órdenes de compra.

“La compañía y los bancos contaban con grandes órdenes de inversores que solo toman posiciones largas desde hace mucho tiempo”, dijo una de las fuentes involucradas en el acuerdo, que no estaba autorizada a hablar públicamente sobre el asunto y por lo tanto se negó a ser identificada. “Muchos de ellos se lo pensaron dos veces y no se presentaron el último día como se esperaba”.

Representantes de Budweiser APAC se negaron a hacer comentarios. AB InBev, con sede en Bruselas, no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios. Morgan Stanley y JPMorgan, los dos bancos que dirigían la operación, se negaron a hacer comentarios.

Observadores señalaron, sin embargo, que los mercados son actualmente florecientes. La semana pasada el S&P 500 cerró por encima de los 3.000 por primera vez - un incremento del 20% este año - mientras que en Hong Kong el índice de blue chips Hang Seng ha ganado un 10% este año.

“Este es probablemente un caso de rechazo de la valoración, no de condiciones de mercado”, dijo Kathleen Smith, directora fundadora de Renaissance Capital, una firma de investigación con sede en Estados Unidos y gestora de fondos cotizados en bolsa centrados en salidas a bolsa en Estados Unidos, quien apuntó que los réditos de las salidas de bolsa en general habían sido muy sólidos en el presente año.

“Si estas rentabilidades fueran negativas, eso sería una señal de que las condiciones del mercado son un problema a la hora de realizar las salidas a bolsa. Por ahora yo diría que tenemos un mercado operativo de salidas a bolsa con inversores cautelosos - ese es un buen equilibrio: ni demasiado caliente, ni demasiado frío”, añadió.

Con las notables excepciones de las empresas de transporte Uber Technologies Inc y Lyft Inc, que cotizan por debajo de sus precios de colocación, más de las tres cuartas partes de las grandes salidas a bolsa de Nueva York han dado ganancias para los inversores, de acuerdo con los datos de Dealogic.

En Hong Kong, ocho de las 20 mayores operaciones se están negociando a precios más altos, incluyendo la más grande de la ciudad este año, Hansoh Pharmaceutical Group Co Ltd, que ha subido un 68%. (Información adicional de Alun John en HONG KONG; Escrito por Jennifer Hughes; Traducido por Emma Pinedo)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below