December 18, 2017 / 5:08 PM / 10 months ago

El fabricante de componentes de coches Autodis prepara OPV en Francia- fuentes

Por Andrés González y Pamela Barbaglia

MADRID/LONDRES, 18 dic (Reuters) - El fondo de capital riesgo estadounidense propietario del grupo de componentes de automoción Autodis está seleccionando bancos para una salida a bolsa el próximo año, en una operación que podría valorar el negocio en más de 1.000 millones de euros, dijeron a Reuters seis fuentes cercanas a las negociaciones

Bain Capital, que controla el distribuidor de repuestos desde hace menos de 24 meses, se está preparando para una oferta pública en París y ha invitado a un grupo de bancos para que presenten sus propuestas de asesoramiento, en lo que podría ser una de las mayores OPVs del país, agregaron las fuentes.

A principios de diciembre los bancos enviaron sus propuestas para la OPV y Bain espera que la operación valore el negocio en alrededor de 2.000 millones de euros, dijo una de las fuentes.

La fuente indicó que no estaban interesados en lanzar a la vez un proceso de venta mediante subasta en lo que se conoce como un proceso de ‘dual track’, para maximizar el precio.

“El único enfoque es sacar a bolsa la empresa y la decisión sobre los bancos es inminente”, dijo.

Bain y Autodis rehusaron realizar comentarios.

La actividad de fusiones en la industria de los componentes de automoción está mejorando a medida que aumenta la edad media de los vehículos en las economías de menor crecimiento, como las de muchos países europeos.

Pero encontrar un comprador industrial para Autodis es una tarea difícil ya que la mayoría de los actores del sector, incluido el minorista estadounidense de repuestos LKQ, han cerrado recientemente importantes operaciones y aún no están listos para embarcarse en nuevas compras, dijeron dos de las fuentes.

En 2015, LKQ compró la italiana Rhiag al fondo Apax para expandirse en el mercado europeo, mientras que el 11 de diciembre acordó comprar la alemana Stahlgruber en un acuerdo por 1.800 millones de dólares.

Stahlgruber se valoró en casi 12 veces su EBITDA y esta podría ser la mayor valoración a la que llegue Autodis cuando se haga pública, según otra fuente.

Autodis, que se especializa en la venta de repuestos para vehículos ligeros y camiones, tiene más de 100 millones de euros de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). El año pasado obtuvo un EBITDA ajustado de 92,4 millones de euros e ingresos por 1.200 millones de euros.

Con sede en Arcueil, cerca de París, Autodis tiene una larga historia de fondos de capital riesgo que han sido propietarios, ya que los fondos han inyectado capital en repetidas ocasiones durante más de una década.

En 2006, Investcorp, con sede en Bahrein, adquirió la empresa, también conocida como Autodistribution Group, pero tuvo dificultades para obtener beneficios, ya que la industria sufrió una dramática caída de la demanda, con fabricantes, distribuidores y proveedores afectados.

Autodis pasó por una larga reestructuración en manos del grupo TowerBrook Capital, que adquirió una participación mayoritaria en 2009 como parte de un acuerdo de canje de deuda por capital y que gestionó su recuperación hasta 2015, cuando vendió el negocio a Bain.

Como parte de su estrategia de compra y crecimiento, Bain realizó una serie de adquisiciones para llevar a Autodis a otros mercados europeos, incluida la compra de tres empresas italianas: Ovam, Top Car y Ricauto.

Bain fue uno de los que presentó una oferta para hacerse con la alemana Stahlgruber ya que esperaba fusionarlo con Autodis y crear un campeón europeo en la distribución de componentes de automoción.

Tras haber perdido la puja frente a su rival estadounidense LKQ, la firma de inversión estadounidense decidió buscar una colocación en bolsa en su lugar, dijeron las fuentes. (Información adicional de Arno Schuetze; editado por Greg Mahlich)

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