11 de septiembre de 2013 / 10:45 / en 4 años

ACTUALIZA 2-Caixa busca monetizar eventual venta Gas por Repsol

* Caixa asegura no tener planes de venta actualmente

* Eventual venta sería muy parcial, bajo condición retener control

* Condicionada a que Repsol deshaga al menos gran parte de su 30% (Añade declaración oficial Caixa, citas analistas)

Por Jesús Aguado y Carlos Ruano

MADRID, 11 sep (Reuters) - La Caixa podría aprovechar una hipotética venta de la participación de su socio Repsol en Gas Natural para reducir su presencia en la gasista sin perder el control y aprovechar las eventuales plusvalías que acumula para reforzar su capital, dijo el miércoles una fuente cercana a la entidad.

“La Caixa podría vender entre un 5 y un 8 por ciento en Gas Natural antes de finales de año pero manteniendo la vocación de ser el accionista mayoritario y de control”, dijo la fuente, que supeditó la operación a una hipotética venta significativa por parte de Repsol, quien ha reconocido que la gasista ya no es de interés estratégico.

Una portavoz del grupo catalán aseguró a Reuters que “la entidad no contempla vender ninguna participación de Gas Natural en estos momentos” y añadió que quiere seguir siendo “accionista mayoritario y de control en la compañía gasista”.

La noticia, adelantada por el diario Expansión, provocó una fuerte subida en la acción de CaixBank que, mediada la sesión, subía casi un cinco por ciento.

La petrolera y su accionista principal, Caixa, son socios de control en la gasista, donde Repsol controla un 30 por ciento y el grupo financiero casi un 35 por ciento.

Un portavoz de Repsol consultado por Reuters se remitió a declaraciones recientes de su director financiero, Miguel Martínez, quien reconoció el pasado mes de julio la posibilidad de deshacer la participación en Gas Natural tras la venta del negocio de GNL que se materializará previsiblemente a finales de año.

“Parte de la racionalidad de nuestra participación en Gas Natural era la capacidad de hacer dinero a través de la división de GNL y esta racionalidad desaparece en el momento en el que vendemos el negocio de GNL a Shell. Dicho esto, no tenemos ninguna prisa”, dijo Martínez en julio.

El responsable financiero afirmó entonces que cualquier operación buscaría hacerse de acuerdo tanto con Caixa como con la propia Gas Natural mientras que directivos del banco catalán han reconocido también estar al tanto de los planes de la petrolera.

Aunque Repsol asegura que no ha contratado expresamente a ningún banco de inversión para analizar una eventual enajenación en la gasista, fuentes financieras aseguran que la petrolera evalúa distintas alternativas, entre las que podrían incluirse hipotéticos inversores industriales y/o financieros.

En función de si Repsol instrumentase una colocación a una o varias manos, el grupo Caixa podría deshacerse de más o menos porcentaje cumpliendo su compromiso de seguir como primer accionista.

“Vender las dos participaciones a una sola mano sería muy complicado y lo lógico sería hacerlo en varios tramos, incluso con una colocación de un tramo en mercado y otro a un inversor, probablemente industrial”, dijo un analista.

La casa de análisis de Kepler Chevreux hizo una valoración negativa para Gas Natural de la posible venta de una participación de La Caixa si bien señaló que la intención podría indicar también un interés inversor creciente en la gasista.

“Lógicamente son malas noticias y hacen pensar que la cotización podría estar bajo presión. No obstante, la otra cara de la moneda es que si La Caixa (un accionista estable incluso en los peores momentos) está realmente considerando vender (en un momento en el que otros importantes accionistas también quieren salirse), podría ser que ha identificado el suficiente interés comprador para convertir la operación en interesante”, dijo.

Las acciones de Gas Natural cotizaban planas a media sesión en un mercado moderadamente alcista.

ESTRATEGIA O CAPITAL

Entre los analistas predomina la idea de que Repsol desharía su participación en la gasista - que en 2012 le aportó un resultado de explotación de 920 millones de euros- no por motivos de balance, sino para destinarla a otras alternativas como la financiación de exploración y producción, principal motor de crecimiento en los últimos años.

Mientras tanto, el holding financiero podría aprovechar la salida de Repsol para hacer algo de caja en Gas preservando una posición privilegiada. Este movimiento permitiría desahogar futuras presiones sobre el refuerzo de su capital que está presionando al conjunto de los bancos de cara al nuevo entorno regulatorio de Basilea III, que penaliza las participaciones industriales.

Caixa, que tiene la mayor cartera industrial de entre los bancos españoles, deberá someterse gradualmente al calendario que obligará a las entidades a alcanzar un core capital del 8 por ciento respecto a sus activos ponderados por riesgo en 2019, aunque, en la práctica, el mercado ya está adelantando estos requisitos a 2014 para la mediana y gran banca española.

Adicionalmente, Caixa y otros bancos se enfrentan a la incertidumbre de cómo se computarán los activos fiscales diferidos, lo que, en el peor de los casos, podría mermar sustancialmente sus ratios de solvencia.

Según un informe de Citi de julio pasado, en caso de no reconocerse como capital todos sus activos fiscales -- originados por pérdidas fiscales o impuestos a recuperar en el futuro --, que suman según varios brokers unos 7.000 millones de euros, el ratio de core capital de CaixaBank podría bajar 250 puntos básicos al 7,8 por ciento.

La solvencia de la banca es la prioridad ante las nuevas pruebas de resistencia en la próxima primavera en Europa.

Además, reforzar su balance de cara a afrontar posibles compras de entidades españolas nacionalizadas también es clave. (Información adicional de Tracy Rucinski; editado por Carlos Ruano)

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