18 de mayo de 2011 / 7:42 / hace 7 años

ACTUALIZA - Torreal y ProA controlarán Saba junto a La Caixa

* Abertis concreta mecanismos de segregación de Saba

* La Caixa se mantiene en accionariado de Saba, en el que

entrarán Torreal y Proa

* CVC y ACS optarían por recibir liquidez y salir de Saba

- Analistas

* Abertis valora Saba en 400 mlns sin incluir deuda;

incluyendo deuda se valoraría en 900 mlns - analistas

(añade detalles, comentarios de analistas)

MADRID, 18 may (Reuters) - Abertis (ABE.MC) ha acordado la fórmula final de segregación de su filial de aparcamientos y parques logísticos Saba, que dará la posibilidad de entrar en el accionariado de esta subsidiaria a Torreal y ProA.

En su nota de prensa, Abertis dijo que el control de Saba lo tendrán estas dos sociedades en consorcio con su accionista de referencia La Caixa, junto con los minoritarios que decidan participar en esta operación, que valora Saba en 400 millones de euros sin incluir deuda.

Según los analistas de Banesto, los otros dos accionistas de referencia de Abertis, CVC y ACS (ACS.MC), optarían por no estar en el accioniariado de Saba, a cambio de lo cual recibirían un dividendo en metálico.

La segregación -que tendrá que ratificarse en junta de accionistas el 21 de junio- incluye el pago a los accionistas actuales de Abertis de un dividendo de 0,67 euros por acción que podrán cobrar en efectivo -lo que supone su salida del accionariado de la nueva sociedad- o en títulos de Saba Infraestructuras. El pago de dicho dividendo se hará efectivo antes del 31 de julio de este año.

En el caso de cobrar en acciones, el pago será de 0,54 euros por acción, más 0,13 euros por título en efectivo.

Según dijo Abertis, las acciones de Saba que no tomen los accionistas se transmitirán a las sociedades de capital privado Torreal y ProA Capital, y al Grupo La Caixa (que controla un 28 por ciento de Abertis a través de Criteria CRIT.MC) por el precio de 0,54 euros por acción.

La Caixa manifestó en la nota de prensa su intención de percibir el dividendo en acciones dejando abierta la posibilidad de asumir más acciones en este proceso. La participación de La Caixa en Saba, al igual que la en Abertis, se canalizará a través de la futura CaixaHolding, dentro de la reorganización que está llevando a cabo la caja catalana.

El importe del dividendo se ha calculado tras una valoración independiente que estima un valor del “equity” --sin deuda-- de Saba en 400 millones de euros.

Según los analistas de Banesto, la valoración de Saba -que supuso un 4,6 por ciento de los ingresos de Abertis en 2010, un 3,5 por ciento del EBITDA y un 5,8 por ciento de los activos- sería de 900 millones de euros incluyendo deuda.

“El múltiplo sería superior a nuestro conservador 8,5 veces EBITDA y ligeramente superior a operaciones similares del sector”, dijeron en relación a la venta de Cintra Aparcamientos por Ferrovial (FER.MC) y la de Interparking por Metrovacesa MVC.MC.

La reestructuración se produce tras la llegada a Abertis del fondo de capital riesgo CVC Capital Partners en agosto del año pasado.

CVC compró una participación del 15,5 por ciento en la concesional por 1.700 millones de euros a la constructora ACS (ACS.MC), que a su vez retuvo de manera indirecta un 10,28 por ciento.

Junto con la entrega de un dividendo por Saba, el consejo de Abertis decidió pagar un dividendo complementario de 0,30 euros/acción con cargo a los resultados de 2010, además de 0,40 euros por acción en concepto de devolución de la prima de emisión y un dividendo gratuita de una acción nueva por cada 20 existentes.

Información de Tomás González; editado por Robert Hetz

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