12 de noviembre de 2009 / 13:04 / hace 8 años

Entrevista - Bonello dice retirada medidas no alterará mercados

Por Krista Hughes

LA VALETA, 12 nov (Reuters) - El Banco Central Europeo se asegurará de que la retirada de las medidas de ayuda en materia de liquidez no causen alteraciones en los mercados y que los bancos tengan acceso a una financiación alternativa, dijo el consejero de la entidad, Michael Bonello.

En una entrevista con Reuters, Bonello expresó que el BCE diseñaría la retirada de las medidas extraordinarias de liquidez de acuerdo a las necesidades del mercado y que todas las opciones estaban todavía abiertas antes de iniciar nuevas conversaciones en diciembre.

Además indicó que el BCE elevaría las previsiones de crecimiento en la reunión del 3 de diciembre, mientras que la inflación probablemente siga por debajo de la definiciación del BCE de estabilidad de precios hasta entrado 2011, un factor que pesará en la forma que los responsables de política apliquen la retirada de sus medidas de apoyo.

“Al tomar semejante decisión, necesitamos asegurar que la retirada sea gradual y no cause alteraciones, y también tendremos que garantizar que la liquidez sea absorbida de una forma que contrarreste cualquier amenaza para los precios”, agregó.

Bonello, que preside el Banco Central de Malta, dijo que las opciones incluían extender la política de ofrecer una liquidez ilimiata a los bancos más allá de junio de 2010, cuando se deban devolver 442.000 millones de euros en préstamos a 12 meses, así como mantener algunas operaciones de tres y seis meses.

El presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, ha indicado ya que la entidad probablemente abandone los préstamos a 12 meses después de la tercera oferta del 16 de diciembre, y Bonello expresó que la incertidumbre sobre la cantidad que se agregue en esta operación supone un obstáculo para el BCE a la hora de elaborar un plan a más largo plazo.

Sin emnargo, los inversores deben tener en cuenta el vencimiento de esta primera de las tres operaciones, que representa dos tercios de la liquidez pendiente del BCE.

“El final natural de estas operaciones a 12 meses no debe representar una sorpresa y no debe causar ningún sobresalto”, dijo.

“Cualquier demanda de liquidez pendiente puede ser satisfecha a través de otras operaciones de refinanciación, tanto regulares como otras que estén vigentes en ese momento”.

Preguntado si el mantenimiento de una liquidez ilimitada más allá del final de junio ayudará a una salida de la financiación a 12 meses, indicó: “esta es una opción y estamos considerando todas las posibles implicaciones”.

Aunque Bonello destacó que continuaban las conversaciones sobre el momemto y el método de retirar las medidas, sus palabras parecen respaldar las apuestas de los analistas sobre una extensión de su política de adjudicaciones plenas -que por el momento sólo cuentan con el compromiso de continuar hasta más allá del final de 2009- hasta el año próximo por lo menos para algunas operaciones.

NO PROMESAS A LARGO PLAZO

Bonello rehusó comentar si el BCE iba a subir el coste de financiación en la operación a 1 año prevista para el próximo 16 diciembre con respecto al tipo de referencia del 1 por ciento.

El hecho de que los responsables de política monetaria no sepan cuánto dinero van a tomar prestado los bancos en esta operación cuando tomen su decisión el 3 de diciembre hace difícil dar promesas a largo plazo en lo que a oferta de liquidez se refiere.

“No creo que en este momento sea posible hacer compromisos a largo plazo; tendremos que dar un preaviso aunque no creo que vaya a ser una cuestión de disponer de un plan muy detallado”, dijo al respecto de la reunión del 3 de diciembre.

“Problamente no podamos tener una idea clara de lo que va a suceder”, dijo. Bonello.

Sobre los tipos de interés, Bonello dijo que los actuales son apropiados y que los riesgos inflacionistas están equilibrados, aunque no deja de llegar nueva información y la postura se encuentra constantemente bajo revisión.

“Los tipos se cambian cuando la información disponible nos lleva a concluir que existe una amenaza para la estabilidad de los precios a medio plazo. Basándonos en lo que conocemos ahora, no existe esa amenaza en estos momentos”, señaló.

El personal del ECB publicará sus primeras previsiones para 2011 en diciembre y Bonello dijo que otras instituciones contemplan una inflación en 2011 de entre el 1,4 por ciento y el 1,6 por ciento.

Estas sugieren que los precios estarán por debajo del techo del 2 por ciento del BCE en 2011, dijo.

La tasa de inflación de la eurozona, que fue negativa por quinto mes consecutivo en octubre con un -0,1 por ciento, probablemente se tornaría positiva “antes de que acabe el año”.

El encarecimiento de las materias primas es una posible fuente de presión para los precios pero esto se ha visto compensado en gran medida por la baja actividad económica y la escalada del desempleo. EUUNR=ECI

Bonello dijo que no había motivos ni para coincidir ni para xxxx con las previsiones de los economistas consultados por Reuters, que esperan una subida de los tipos de interés al 1,25 por ciento en el tercer trimestre de 2010. [ECILT/EU]

Las expectativas de crecimiento de los economistas consultados en 2010 se situaron en el 1,1 por ciento, mientras que Bonello espera que las previsiones del personal de los bancos centrales de la eurozona se sitúen más o menos en lína con las de la Comisión Europea, que prevé un crecimiento del 0,7 por ciento en 2010 y del 1,5 por ciento en 2011.

En septiembre, el personal del BCE esperaba un crecimiento del 0,2 por ciento en 2010, previsión “superada por los acontecimientos”.

“Si uno lee la información del sondeo, sugiere que las previsiones de diciembre del Eurosistema deberían ser ligeramente más optimistas y por lo tanto más próximas a las de la Comisión”, dijo.

”Lo que es significativo en la lectura de estas proyecciones es que todas transmiten un mensaje alentador, que es el de que la economía de la zona euro ha pasado el bache y podría empezar a crecer de nuevo, aunque desde un nivel muy bajo.

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