28 de julio de 2017 / 6:04 / en un mes

Cellnex mejora resultado a junio y mantiene viva su ambición compradora

Por Carlos Ruano

MADRID, 28 jul (Reuters) - El grupo de telecomunicaciones terrestres Cellnex mejoró sus resultados en el primer semestre y dijo que quiere mantener su ambición de crecimiento vía adquisiciones y que tiene músculo financiero para hacerlo.

"Vamos a seguir intensamente con nuestras inversiones, es nuestra equity story", dijo en una entrevista con Reuters José Manuel Aisa, director financiero de un grupo que ha invertido en adquisiciones más de 800 millones de euros desde 2016.

Tras invertir en el semestre unos 200 millones de euros, el viernes anunció una ampliación de su acuerdo con Bouygues Telecom para incorporar otros 600 emplazamientos en Francia con una inversión de 170 millones de euros.

Con un aumento del 10 por ciento en la generación de flujo de caja recurrente y una amortización rápida de las inversiones, el conglomerado alcanzó una deuda neta de 1.552 millones de euros frente a los 1.499 millones de finales de 2016, equivalente a 4,6 veces ebitda.

En todo caso, para proseguir con una estrategia que se ha basado en una frenética actividad en M&A, el grupo deja claro que cuenta con acceso a liquidez inmediata (deuda no dispuesta y tesorería) que a finales de junio sumaba 1.900 millones de euros.

"Tenemos liquidez para acometer operaciones, pero si surgiese una oportunidad rentable y de gran tamaño no dudaríamos en acudir al mercado con un bono si crease valor", dijo Aisa.

El coste medio aproximado de la deuda de Cellnex, con grado de inversión por las agencias de rating Fitch y S&P, ronda el dos por ciento, un 84 por ciento a tipo fijo.

Aisa, que dijo que el objetivo de la compañía es consolidar los países en los que ya está presente: España, Italia, Portugal, Holanda, Suiza y Reino Unido, donde pueden surgir nuevas oportunidades ante la presión de los márgenes que soportan las operadoras de telecomunicaciones.

Cellnex, que en los últimos meses ha aprovechado esta tendencia, consigue una rentabilidad que al cierre del semestre alcanzaba el 46 por ciento en la relación ventas/ebitda.

RESULTADOS

En línea con lo previsto por el mercado, el conglomerado aumentó 26 por ciento en su resultado bruto de explotación entre enero y junio hasta 168 millones de euros.

La empresa vio crecer sus ventas un 12 por ciento hasta 379 millones de euros mientras que el beneficio neto se redujo de 24 a 19 millones de euros por las amortizaciones y costes financieros asociados a su actividad inorgánica.

Aunque las ventas también se ajustaron a las previsiones, el resultado neto se situó por debajo de las proyecciones de los analistas, que de media esperaban una cifra de unos 25 millones de euros.

La internacionalización propiciada con las últimas adquisiciones ha permitido al grupo conseguir el 39 por ciento de sus ingresos y ebitda fuera del mercado español, en gran parte en Italia.

El ratio de clientes por emplazamiento creció un 4,5 por ciento mientras que los puntos de presencia (PoPs) aumentaron un 4,5 por ciento a perímetro constante y un 22 por ciento con las nuevas adquisiciones. ) (Información de Carlos Ruano, editado por Robert Hetz)

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