22 de julio de 2008 / 17:41 / en 9 años

Santander podría seguir comprando tras adquisición de A&L

Por Judith MacInnes

MADRID, 22 jul (Reuters) - Es poco probable que el acuerdo de adquisición del banco británico Alliance & Leicester ALLL.L quiebre las ganas compradoras del Santander (SAN.MC) y, de hecho, es probable que la posible venta de algunos de sus activos se destine a la financiación de más adquisiciones, dijeron el martes analistas.

En la última semana varios medios han publicado que el segundo banco más grande de Europa planea desprenderse de sus divisiones de seguros y gestión de activos para captar entre 6.000 y 7.000 millones de euros.

Santander no quiso hacer comentarios al respecto.

Mientras que otros bancos intentan compensar el deterioro de sus cuentas afectadas por la crisis “subprime” con la venta de activos, las hipotéticas ventas del Santander podrían generar un aumento del efectivo del banco que permitiría financiar su crecimiento no orgánico.

“Si las ventas de sus negocios de gestión y seguros salen adelante, Santander definitivamente usará el dinero para comprar algo”, dijo el analista de Fox-Pitt Kelton, Jagoba García.

“Realmente, ni tiene restricciones de capital ni necesidad de liquidez”, añadió.

Santander no tiene exposición directa a las hipotecas ‘subprime’ y cuenta con la reputación de ser uno de los bancos mejor gestionados del mundo, que ha mantenido una agresiva y delicada política de adquisiciones.

A la vista de la caída del valor de los bancos y con Santander en buena forma, la entidad emprendió de nuevo el camino de las compras la semana pasada, tras acordar la adquisición del banco hipotecario británico A&L por un valor de 1.300 millones de libras en acciones -- aproximadamente la mitad de lo que hubiera costado a finales de 2007, cuando se dijo que las conversaciones habían fracasado debido al precio.

La cuestión ahora es cuál será la próxima adquisición del Santander. “Colombia es una de las principales áreas en Latinoamérica donde Santander tiene menos exposición”, dijo el economista de Caja Madrid, Javier Bernat. “Irlanda y Alemania son otros de sus posibles objetivos”, explicó.

El mercado alemán, donde operan Dresdner Bank (ALVG.DE) o Postbank DPBGn.DE, ha sido calificado en diversas ocasiones como posible objetivo de Santander. También se especuló con la compra de la división alemana de Citi, pero la venta se la adjudicó el francés Credit Mutuel Group.

FASE INICIAL

Mientras que algunos operadores del mercado piensan que la venta se sucederá en un plazo breve, una fuente cercana a la situación dijo que la operación estaba en una fase muy inicial y que Santander estaba simplemente tanteando el mercado y no necesitaba una inyección rápida de capital.

El brazo asegurador podría ser más fácil de vender que su gestora, ya que la red de Santander ofrecería una rara oportunidad de entrar en España a los inversores extranjeros.

Además, el Santander recortaría costes en una operación que le permitiría deshacerse de la costosa cadena de producción pero mantener el control sobre la distribución.

Aseguradoras internacionales como AXA (AXAF.PA) han sido calificadas como posibles compradores de la división del Santander, después de que Zurich ZURN.VX comprara la mitad de la aseguradora de Banco Sabadell (SABE.MC) este mes.

Analistas de BPI creen que la venta del negocio de seguros podría venir en un momento propicio para el banco, antes de la implementación del nuevo proyecto de Basilea II en enero, que obligará a los bancos a deducir de sus cuentas el valor de sus acciones de seguros de la base de capital.

“Obviamente es mejor vender estos activos antes de que todo el mundo se suba al carro y el proyecto Basilea II provoque una saturación del mercado”, dijo otro analista.

Información de Judy MacInnes; Editado por Elaine Hardcastle; Traducido por Esther Coira y Valle Avilés

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