23 de octubre de 2007 / 1:56 / en 10 años

Analistas miran costes financiación de la banca mediana española

Por Jane Barrett

MADRID, 4 oct (Reuters) - Los bancos medianos españoles no han incurrido en pérdidas directas por la crisis crediticia, pero si habrán notado el aumento de los costes de financiación a la hora de proveerse con nueva liquidez, dijeron analistas.

La próxima semana comenzará la temporada de resultados en España y los expertos mirarán con lupa cómo la disminución de la liquidez y el aumento de los tipos de interés en los mercados monetario y de capitales globales han afectado los margenes de las entidades domésticas.

Banesto BTO.MC iniciará la temporada con el anuncio de sus resultados del tercer trimestre el próximo 10 de octubre y podrá dar una primera indicación sobre el impacto de la crisis.

“Los bancos domésticos no están muy expuestos a los mercados de capitales así que esperamos un negocio como siempre, pero el factor decisivo será el de los costes de financiación”, dijo Arturo de Frias, analista jefe del sector bancario en Dresdner Kleinwort en Londres.

Los bancos se prestán mutuamente dinero para hacer frente a sus necesidades diarias de liquidez, pero en agosto empezaron a dar dinero a tipos más altos por la incertidumbre sobre la exposición de los bancos en su conjunto a la crisis de las hipotecas de riesgo en EEUU.

Los bancos centrales intervinieron varias veces para inyectar más liquidez en el sistema pero los tipos de interés en el mercado monetario permanecieron cerca de sus niveles más altos de los últimos seis años. Al mismo tiempo, aumentó la cautela en el mercado frente a las emisiones que realizan algunos bancos para proveerse con nuevos fondos.

“Creemos que el incremento de los costes de financiación no sólo presionará de forma significativa sobre el margen de intermediación sino que también podría obligar a algunos bancos a reducir sus previsiones de crecimiento de activos”, dijeron en septiembre los analistas de Citigroup en un informe.

Agregaron que los bancos españoles generalmente acuden al mercado monetario para tomar fondos tras siete años de fuerte crecimiento de su negocio crediticio.

“Estamos pendientes de ver el posible impacto que habrán tenido los tipos de interés a corto plazo en el tercer trimestre ... en términos de costes de financiación y margen de intermediación”, dijo Carlos Berastein, analista de Deutsche Bank.

En un informe reciente, Berastein dijo que esperaba que Banco Popular POP.MC y Banco Sabadell (SABE.MC) resistieran la crisis crediticia mientras que Bankinter (BKT.MC), Banco Pastor PAS.MC y Banesto BTO.MC estuvieran más expuestos y pudieran ver una merma de entre el 1 y el 3 por ciento de su resultado bruto.

Los analistas dijeron que continuaría en el tercer trimestre la desaceleración del negocio al crecer la cautela por la solvencia de los prestatarios y al enfriarse la demanda de créditos por la subida de los tipos de interés.

Los analistas señalaron también que la tasa de morosidad, todavía cerca de su mínimo histórico, podría empezar a subir.

También se ha visto afectada la cotización de los bancos medianos. La prima con que cotizaba durante años respecto a sus rivales extranjeros, ha disminuido ante la prevista desaceleración de la economía y del negocio crediticio y las menores expectativas de operaciones corporativas en el mercado español.

Bankinter cotiza ahora a 14,2 veces su beneficio previsto para 2007, todavía por encima de la media de la banca europea (10,4 veces), pero ya lejos de las 16,5 veces registradas en julio. En el caso del Popular el ratio es de 12,2 veces y en el Sabadell, 12,3 veces.

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