23 de octubre de 2007 / 1:28 / en 10 años

Analistas esperan mejora compromisos Telefónica con accionistas

MADRID, 1 oct (Reuters) - Telefónica podría aprovechar su reunión con analistas e inversores la próxima semana en Londres para anunciar nuevas mejoras en la retribución de sus cerca de 1,8 millones de accionistas en el mundo gracias a su fuerte generación de caja, dijeron analistas.

“No vemos ningún problema en que Telefónica reitere todos sus compromisos del año pasado (incluyendo el del dividendo) e incluso tenga capacidad de mejorarlos”, dijo el broker Banesto en una nota remitida el lunes a sus clientes.

La operadora se había compromentido en el anterior “Investors Day” a duplicar su dividendo entre 2005 y 2009, año en el que pagará un euro por acción.

Pero Banesto dijo que la operadora tendría margen para mejorar este compromiso dado su cómoda situación financiera y su decreciente política de adquisiciones.

“(Telefónica) se presenta ante la comunidad inversora tras un ejercicio donde el saldo de las desinversiones supera con creces el de las inversiones”, dijo Banesto.

En 2007, Telefónica ya ingresó 5.500 millones de euros con la venta de la holandesa Endemol EML.AS y la británica Airwave y sólo desembolsó unos 2.800 millones de euros por la entrada en el capital de Telecom Italia (TLIT.MI) y por la adquisición de dos operadores móviles regionales en Brasil.

El presidente de Telefónica, César Alierta, adelantó el año pasado este cambio de rumbo tras varios años de fuerte expansión y tras la compra de la operadora 02 que elevó el endeudamiento (incluyendo compromisos de pago) de Telefónica hasta un récord de 55.600 millones de euros, es decir 2,9 veces el resultado bruto de explotación.

Los compromisos de endeudamiento de Telefónica prevén reducir este ratio a 2,5 veces en 2009, algo que los analistas ya ven alcanzable este año.

Ante estas perspectivas, algunos expertos no apostaron por un retoque al alza del dividendo, sino por un desembolso más significativo a través de un nuevo programa de recompra de acciones.

“El dividendo de Telefónica nos parece lo suficientemente atractivo, pero en caso de si quiere mejorar la retribución para sus accionistas (la operadora) podría anunciar un nuevo programa de recompra de acciones”, dijo Nahúm Sánchez, analista de Caja Madrid.

Sánchez dijo que este programa podría ser similar al actual, que está a punto de concluir y que contemplaba la recompra de acciones propias por valor de 6.000 millones de euros en el periodo de 2005-2007.

En el Investors’ Day que se celebrará el 11 de octubre, Telefónic presentará también su plan de negocio hasta el año 2010 tras revisar recientemente al alza sus previsiones para el ejercicio en curso.

“El reto de esta conferencia para Telefónica será el convencer a los inversores de que una vez pasados los años de fuertes adquisiciones la compañía puede seguir creciendo a buen ritmo únicamente de la mano del crecimiento orgánico”, dijo Banesto.

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