29 de julio de 2013 / 17:57 / en 4 años

ACTUALIZA 1-América Móvil podría comprar KPN tras poner fin a límite participación

* Acciones de KPN ganan un 4,59 por ciento en mercado holandés

* Títulos de América Móvil bajan un 2,32 por ciento en México

* América Móvil podría acudir a socio para adquirir a KPN (Agrega detalles, comentarios de analistas y precio de acciones, cambia procedencia)

Por Gilbert Kreijger y Elinor Comlay

AMSTERDAM/MÉXICO DF, 29 jul (Reuters) - El gigante mexicano América Móvil terminó con un acuerdo que limitaba a menos de un 30 por ciento su participación en el grupo europeo de telecomunicaciones KPN, en una señal de que podría hacer una oferta por todo el capital de la firma.

La compañía de multimillonario mexicano Carlos Slim, que posee casi el 30 por ciento de KPN, tenía derecho a terminar el acuerdo “standstill” después de la oferta de 8.100 millones de euros que hizo la española Telefónica por E-Plus, el brazo de telefonía móvil de KPN en Alemania, dijo el lunes la empresa holandesa.

El fin del acuerdo significa que América Móvil es libre ahora para incrementar su participación a un nivel que provocaría una oferta por todo KPN, el mayor operador de telecomunicaciones de Holanda medido por ventas.

Las acciones de KPN subieron el lunes un 4,59 por ciento a un precio de 1,981 euros.

“Creemos que el final del acuerdo de relación, junto a los rumores acerca de que AMX (América Móvil) piensa que el precio de venta de E-Plus es muy bajo, podría aumentar las probabilidades de que prepare una oferta por KPN”, dijo en una nota a clientes Emmanuel Carlier, analista en ING.

Algunos analistas indicaron que una adquisición total implicaría un esfuerzo para América Móvil, que a finales de junio tenía una deuda neta sobre la ganancia estructural (EBITDA) esperada para 2013 de unas 1,6 veces y que además tiene un plan de recompra de acciones en marcha.

En un informe la semana pasada, Robin Bienenstock, de Bernstein Research, dijo que América Móvil tendría que cancelar su programa de recompra y aumentar su deuda en unos 3.000 millones de euros para comprar a KPN. “La alternativa obvia sería una oferta conjunta por E-Plus o KPN con (su socio estadounidense) AT&T ”.

La perspectiva parecía no caer bien en el mercado mexicano, donde las acciones de la firma de telecomunicaciones bajaban un 2,61 por ciento a 13,43 pesos.

Como alternativa, la compañía podría vender su participación en KPN, pero sólo después de una desinversión de E-Plus, lo que impulsaría el precio de los títulos de KPN. América Móvil pagó un precio promedio de 3,24 euros para adquirir su participación en KPN, según Bienenstock.

Martín González, analista de la casa de bolsa mexicana Invex, opinó que el anuncio “es un paso previo antes de que América Móvil decida salir de la posición en KPN”.

La eventual toma de control de E-Plus por parte de Telefónica, el mayor competidor de América Móvil en el continente americano, podría también influir en la salida de KPN, dijo.

América Móvil, cuyas acciones han caído un 22,7 por ciento en los últimos 12 meses, dijo el viernes que aún estaba evaluando la propuesta por E-Plus, considerada como la joya de la corona de KPN. Alemania es el mayor mercado de telefonía móvil de Europa.

La empresa mexicana, que ha perdido cerca de 2.000 millones de euros de su inversión en KPN desde el año pasado, no quiso ir el lunes más allá del breve extracto de declaración de KPN para decir que mantendría sus dos puestos en el consejo de administración.

Un portavoz de KPN dijo que América Móvil no había comunicado si desea aumentar su participación hasta el 30 por ciento, un nivel que daría lugar a una oferta pública obligatoria de adquisición por todo el grupo.

“Ahora pueden aumentar su participación, pero no veo que esto ocurra en el corto plazo. Creo que van a esperar y ver cómo termina con E-Plus. Es posible que estén interesados en las operaciones holandesas de KPN, y que quieran pasar a controlarlas a medio plazo”, dijo Christopher Ho, analista de AFS Brokers.

Ho dijo que tampoco descarta que América Móvil venda su participación en KPN, pero no espera que eso suceda pronto.

Las dos compañías acordaron su acuerdo de cooperación en febrero, en el momento de una ampliación de capital de 4.000 millones de euros de KPN, incluyendo una emisión de derechos que América Móvil suscribió.

En teoría, el acuerdo era indefinido, con un plazo de preaviso de dos meses. KPN dijo el lunes que América Móvil tenía derecho a romper el contrato sin previo aviso después de la oferta de E-Plus.

América Móvil, que también es dueña de un 24 por ciento de Telekom Austria, ha dicho que considera sus participaciones como inversiones a largo plazo y no le preocupan las caídas de las acciones. (Traducido por la Mesa de Santiago de Chile; Edición de Emma Pinedo)

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