8 de mayo de 2013 / 15:23 / en 5 años

PREVIA-España afronta subasta deuda en clima financiero positivo

* Analistas ven buen ratio de colocación y menores rendimientos

* Liquidez y euro consolidan confianza en deuda soberana española

* Diferencial permanece por debajo de 300 puntos básicos

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 8 may (Reuters) - España afronta esta semana una nueva emisión de bonos y obligaciones en un clima favorable ante la abundante liquidez que inunda a unos mercados que previsiblemente volverán a abaratar el coste de financiación del Estado central.

Analistas dijeron la desaparición del horizonte financiero del temor a una eventual ruptura del euro constituye el principal factor de respaldo para la deuda soberana de la zona euro, más visible en los bonos periféricos como los españoles e italianos.

“Hay una creciente percepción de que vamos a estar en un nivel de rentabilidades bajo durante mucho tiempo por la política de los principales bancos centrales del mundo y los inversores se van desplazando a activos que dan mayores rendimientos”, dijo Nicolás López, director análisis y mercados de M&G Valores.

“Esto coincide también con la percepción de que el euro no se va romper, lo que favorece especialmente a los mercados periféricos (del euro)”, agregó López.

El Tesoro Público dijo este lunes que se había fijado un objetivo de colocación de hasta 4.500 millones de euros que, según analistas, no tendrá ninguna dificultad para captar en el mercado primario.

“Creemos que el Tesoro va a colocar papel sin dificultades”, apostilló Estefanía Ponte, directora de estrategia y economía de Cortal Consors.

En este clima, la prima de riesgo de España, medida por el diferencial del bono del país a 10 años frente a su equivalente alemán, se ha estrechado gradualmente en las últimas semanas hasta alcanzar un nivel inferior a los 300 puntos básicos.

A las 1700 horas, el diferencial entre ambos bonos se situaba en los 283 puntos básicos (pb), unos 5 pb por encima de sus últimas transacciones del martes.

Desde el Gobierno español se ha insistido en que la mejoría de las condiciones financieras han ha alejado el fantasma de un rescate del país, del que ya nadie habla.

España cerró 2012 con un déficit público del 7,1 por ciento del PIB, dos puntos por debajo del acumulado un año antes.

Además, la Comisión Europea ha prolongado en dos años, hasta 2016, el plazo para que España reduzca su déficit fiscal hasta un nivel ligeramente inferior al 3,0 por ciento.

“Se han hecho muchos esfuerzos, pero todavía estamos hablando de un desequilibrio de unos 70.000 millones de euros”, dijo Javier Lirola, analista de Self Bank.

LAS SUBASTAS

Este jueves, el Tesoro subasta bonos con cupón del 3,30 por ciento y vencimiento del 30 de julio de 2016. A precios actuales del mercado secundario, analistas dijeron que la rentabilidad marginal de este papel podría situarse en torno al 2,32 por ciento desde el 2,81 por ciento de la anterior emisión del pasado 18 de abril.

También subastará bonos con cupón del 4,50 por ciento y vencimiento del 31 de enero de 2018 para que el podría fijar un rendimiento marginal cercano al 2,82 por ciento desde el 3,286 por ciento del último 18 de abril.

Finalmente emitirá obligaciones con cupón del 5,90 por ciento y vencimiento del 30 de julio de 2026, con un rendimiento marginal que podría ubicarse en la zona del 4,35 por ciento desde el 5,569 por ciento de la anterior emisión del pasado 10 de enero. (Información de Manuel María Ruiz; editado por Andrés González)

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