3 de octubre de 2012 / 10:43 / en 5 años

ACTUALIZA 1-PREVIA-Emisión española de jueves cubrirá 14% vencimiento octubre

* Analistas creen España se financiará más barato esta semana

* Clima mercado apunta Tesoro refinanciaría fuertes vencimientos octubre

* Expectativas rescate favorece prima de riesgo española (Añade cita analista)

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 3 oct (Reuters) - La emisión de deuda pública que este jueves afronta el Tesoro español cubrirá cerca del 14 por ciento de su amplio vencimiento acumulado de octubre con tipos inferiores a los de las subastas anteriores en un clima de mercado momentáneamente favorable.

Según analistas, el descenso de la prima de riesgo española de los últimos días basada en la convicción de que el país solicitará un rescate preventivo de su economía a sus socios europeos - abriendo la puerta a la compra de deuda española por parte del Banco Central Europeo (BCE) - facilitará la colocación de bonos por un importe previsto de hasta 4.000 millones de euros.

A las 1200 horas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en 428 puntos básicos (pb), frente a los 431 pb de las últimas transacciones del martes.

“Mientras haya expectativas de que próximamente se va a pedir el rescate, las subastas deberían colocarse sin demasiados problemas”, dijo Nicolás López, director de análisis de MG.

“En la medida que se mantenga este clima positivo de mercado, no va haber problemas para conseguir refinanciar los vencimientos de octubre”, añadió López.

España necesita refinanciar unos 29.000 millones de euros en vencimientos de deuda - entre los que hay 9.000 millones en papeles a corto plazo - antes de final de mes.

Hasta el momento, la tesorería pública española ha colocado en el mercado primario más del 80 por ciento de los 85.900 millones de euros previstos emitir este año a medio y largo plazo.

“La demanda probablemente estará dos o tres veces por encima de la oferta”, apostilló José Luis Martínez, estratega de Citigroup en Madrid.

LAS SUBASTAS

A la vista de las actuales cotizaciones de los papeles a subastar el jueves, analistas dijeron que esperan recortes de los tipos en todas las referencias.

“Los resultados de las subastas van a reflejar el descenso de la prima de riesgo en España y eso va a permitir unas emisines más atractivas para el Tesoro”, dijo Estefanía Ponte, directora de Economía de Cortal Consors.

Además, prevén una demanda particularmente fuerte en los bonos a dos y tres años, cubiertos por el programa de compra de deuda del BCE.

Respecto a la emisión de bonos a dos años de vida residual con cupón del 3,30 por ciento, analistas dijeron que la rentabilidad marginal se ubicaría en el entorno del 3,80 por ciento, frente al 5,302 por ciento de la anterior emisión del pasado 19 de julio, cuando la prima de riesgo se situaba más de 200 pb por encima de su nivel actual en el peor momento de la crisis financiera.

En cuanto a la referencia de cupón del 3,75 por ciento con vencimiento a tres años, expertos apuntan a que el tipo marginal se situaría en los aledaños del 3,80 por ciento frente al 3,919 por ciento fijado en la subasta anterior del pasado 20 de septiembre.

Con relación a las obligaciones de cupón del 5,50 por ciento y con una vida residual de 5 años, operadores esperan un rendimiento marginal en los alrededores del 4,63 por ciento desde el 6,543 por ciento de la anterior emisión del pasado 19 de julio. (Información de Manuel María Ruiz; editado por Robert Hetz)

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