1 de mayo de 2013 / 9:54 / en 5 años

No hay final a la vista para estímulo de la Fed, inflación cede

WASHINGTON (Reuters) - El debate dentro de la Reserva Federal sobre la política monetaria de Estados Unidos podría comenzar a alejarse de la posibilidad de reducir el estímulo y centrarse en cómo hacer más, dadas las señales de debilidad económica y la ralentización de la inflación.

El debate dentro de la Reserva Federal sobre la política monetaria de Estados Unidos podría comenzar a alejarse de la posibilidad de reducir el estímulo y centrarse en cómo hacer más, dadas las señales de debilidad económica y la ralentización de la inflación. En la imagen de archivo, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, en una reunión en Washington el 25 de abril de 2013. REUTERS/Gary Cameron

Pero los funcionarios aún no están en ese punto.

En una reunión de dos días que concluye el miércoles, se espera que el banco central estadounidense (Fed) mantenga sus compras mensuales de 85.000 millones de dólares en bonos para apoyar una recuperación económica que lleva casi cuatro años, pero sigue siendo demasiado débil para que el mercado laboral sane de verdad.

Mientras la medida favorita de inflación de la Fed cede y el crecimiento del empleo vacila, los funcionarios del banco podrían volver a encontrarse en la incómoda posición de tener que pasar de hablar sobre frenar el estímulo a la posibilidad de tener que hacer más.

Actualmente, los analistas ven a la Fed comprando un total de un billón de dólares en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas durante la actual tercera ronda de estímulo cuantitativo, conocida como QE3. Hasta hace poco, los analistas pensaban que la Fed comenzaría a soltar el pie del acelerador en la segunda mitad del año.

Ahora, las cosas están son un poco menos seguras.

El mercado de la vivienda sigue mostrando señales de fortaleza, con los precios de las casas viendo su mayor subida anual desde 2006, año en que el mercado comenzó un declive histórico que degeneró en una crisis financiera global.

Sin embargo, el sector industrial no es tan positivo. Los pedidos de bienes duraderos registraron su mayor caída en siete meses en marzo, mientras que un índice de manufactura en el centro-oeste del país mostró una inesperada contracción en el sector de abril.

El crecimiento económico rebotó en el primer trimestre después de un final sombrío de 2012, pero la tasa anual de expansión de un 2,5 por ciento incumplió las estimaciones de los economistas y estos ya se están preparando para un segundo trimestre más débil.

Al mismo tiempo, la inflación ha ido disminuyendo de manera constante. La medida preferida de la Fed de la inflación subyacente, que excluye los costes más volátiles de alimentos y los de energía, subió apenas un 1,1 por ciento en el año a marzo. La inflación general subió un 1 por ciento, el menor incremento en tres años y medio.

La Fed apunta a la inflación del 2 por ciento.

A pesar del tono más débil de la economía, una actitud de esperar y ver qué pasa parece el método más probable por ahora. Se espera que la Fed se refiera al decepcionante desempeño de la economía cuando anuncie su decisión a las 14.00 hora local (1800 GMT), aún si mantiene su curso.

/Por Pedro da Costa/

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