24 de octubre de 2011 / 12:22 / hace 6 años

España colocará su objetivo de Letras, pero a un mayor coste

MADRID (Reuters) - En un contexto caracterizado por una gradual escalada de la prima de riesgo española, el Tesoro Público afronta el martes una nueva emisión de Letras a 3 y 6 meses para la que operadores esperan un encarecimiento de la financiación acompañado de un alto interés inversor por estos plazos.

El Tesoro dijo el lunes que espera colocar hasta 3.500 millones de euros entre ambos plazos.

Esta emisión se producirá un día antes de que los líderes de la Unión Europea traten de acordar un nuevo escenario que ponga soluciones a la crisis de la deuda soberana de la zona euro y despeje la incertidumbre sobre los términos de una eventual recapitalización bancaria.

“Las Letras a 3 y 6 meses sirven para hacer repos y es ahí donde radica el interés del dinero en estos plazos para operar en el corto plazo”, dijo Nicolás López, director de análisis de M&G Valores.

“Es una forma de colocar la liquidez a un riesgo evidentemente menor que en bonos (con plazos más largos)”, agregó López.

Según analistas, un contexto de mercado algo más tenso que cuando se abordaron las anteriores emisiones en septiembre, supondrá un encarecimiento de los rendimientos.

De hecho, a las 1400 horas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en 353 puntos básicos (pb) frente a los 340 pb de las últimas transacciones del viernes.

Cálculos de Estefanía Ponte, economista de Cortal Consors, apuntaban a que la rentabilidad media de las Letras a 3 meses podría ubicarse en torno al 2,10 por ciento frente al 1,692 por ciento de la anterior emisión del pasado 27 de septiembre, cuando el Tesoro adjudicó a este plazo 1.604 millones de euros frente a los 3.939 millones solicitados.

Por su parte, la misma experta situó la rentabilidad media de las Letras a 6 meses en las proximidades del 3,30 por ciento comparado con el 2,665 por ciento de la anterior subasta del 27 de septiembre, cuando la tesorería pública española colocó a este plazo 1.621 millones de euros frente a los 6.411 millones solicitados.

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