4 de enero de 2011 / 8:26 / en 7 años

ACS supera el umbral del 30% con su oferta por Hochtief

MADRID (Reuters) - ACS dijo el martes que ha elevado su participación en Hochtief al 30,337 por ciento con su oferta de canje de acciones, superando el umbral clave del 30 por ciento en la lucha por el control del grupo alemán.

En esta oferta, cuyo primer plazo expiró el 29 de diciembre, ACS ofreció nueve acciones propias por cada cinco títulos de Hochtief.

“(Es) positivo y confirma que la oferta ha sido un éxito”, dijo el broker BPI.

ACS agregó que los accionistas que no hayan aceptado la oferta en el primer periodo, lo podrán hacer en un periodo adicional de dos semanas, que discurrirá del 5 al 18 de enero de 2011.

El objetivo final de ACS es controlar el 50 por ciento de Hochtief para poder integrar el grupo alemán en su balance, mejorando sus ratios de deuda y reducir su exposición al ruinoso mercado de la construcción español.

Una vez superado el primer obstáculo del 30 por ciento, ACS podrá comprar en los próximos meses en el mercado los 13,5 millones de acciones que le faltan aún en Hochtief para alcanzar el 50 por ciento al que aspira.

“La integración de Hochtief mejorará el perfil de riesgo de ACS”, dijo el broker Mirabaud en una nota publicada la semana pasada.

El ratio de endeudamiento bajaría a 3,2 veces su resultado operativo EBITDA desde las 5 veces actuales y el peso del negocio español en el conjunto del grupo se reduciría al 35% de su EBITDA desde el 62% actual, explicó el broker suizo.

No obstante, en la bolsa la reacción inicial a la primera victoria de ACS, que financiará la compra con la entrega de acciones propias, resultaba tibia.

A las 10:45 horas, sus acciones bajaban un 0,43 por ciento a 35,05 euros y los títulos de Hochtief caían un 1,12 por ciento a 63,45 euros.

A los precios actuales, ACS tendría que invertir otros 850 millones de euros en la compra de acciones de Hochtief para asegurarse la participación mayoritaria.

Pero ACS no sólo lucha por el control de Hochtief, sino que quiere desempeñar también un papel clave en Iberdrola tras elevar en las últimas semanas su participación en la eléctrica al 20,2 por ciento.

Pero los analistas ya se preparan para una defensa acérrima en ambas empresas contra los planes de ACS lo que, junto con su intención de vender el negocio renovable en un momento poco oportuno por el recorte de las primas y las restricciones crediticias vigentes , podrá conllevar nuevos altibajos en la cotización del grupo español.

“Mantenemos nuestra recomendación de infraponderar”, dijo Mirabaud en su última nota.

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