23 de noviembre de 2010 / 18:21 / hace 7 años

El déficit de tarifa asume reto de colocación en clima adverso

MADRID (Reuters) - En un momento de fuertes tensiones en los mercados de deuda pública por las dudas que ha generado en los mercados la proyectada ayuda financiera a Irlanda, el FADE (Fondo de Titulización del Déficit del Sistema Eléctrico) asumirá el reto de colocar a partir del miércoles 24 de noviembre la primera emisión de bonos con aval del Estado con los derechos de cobro del déficit de tarifa como contrapartida.

Según el folleto de emisión del fondo registrado el martes en el regulador bursátil, el 24 de noviembre se iniciará el periodo de prospección de la demanda de la primera subasta, que se cerrará el 8 de diciembre como muy tarde, aunque en función de la demanda, la subasta se podrá dar por cerrada antes o después.

Una fuente del mercado dijo que "lo ideal, en condiciones de mercado óptimas, sería colocar mañana mismo la primera subasta, con una estimación de colocación en torno a 3.000 millones de euros, pero habrá que ver cómo están de abiertos los mercados mañana o en los próximos días".

El Tesoro Público, cuyo papel tiene una consideración similar a la de la titulización del déficit, colocó el mismo martes Letras a 3 y 6 meses en niveles sustancialmente más altos a la anterior subasta mientras el diferencial del bono-alemán a diez años tocaba máximos desde la constitución del Euro de 238 puntos básicos.

Los analistas ven un efecto directo en el aumento de la prima de riesgo con la colocación de nuevo papel avalado por el Estado.

Las condiciones de la emisión están por determinar, en función de la demanda, aunque se sabe ya que los títulos tienen garantía estatal y son aceptados como contrapartida por parte del Banco Central Europeo, como sucede con los títulos del Tesoro Público.

En el folleto del fondo, que contempla emisiones de 13.500 millones de euros ampliables a 25.000 millones, se dice que los bonos "podrán tener una fecha de vencimiento mínima de un año y máxima de dieciséis años desde su Fecha de Desembolso, sin que en ningún caso pueda superar la Fecha de Vencimiento Final del Fondo".

Los derechos de cobro pertenecen a las sociedades energéticas españolas Iberdrola, Gas Natural, Cantábrico, Endesa, Elcogás, E.ON, Gas y Electricidad Generación y Unión Eléctrica de Canarias, a las que el Estado reconoce un quebranto pendiente de pago de 16.589 millones de euros hasta noviembre de 2010.

Además de contar con el aval del Estado, el Fondo cuenta con el estatal Instituto de Crédito Oficial (ICO) como agente financiero que aporta además una línea de crédito de 2.000 millones de euros para cubrir eventuales faltas de tesorería del fondo.

El importe inicial de 13.500 millones de euros del Fondo, que puede emitirse en próximos ejercicios, aunque su aval se cargará en los Presupuestos de 2010 que ya habían contemplado este déficit. Los importes sucesivos a emitir se cargarían a los Presupuestos de los ejercicios en los que sean reconocidos los déficit de las compañías.

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