16 de septiembre de 2010 / 9:14 / hace 7 años

ACS lanzará una OPA por Hochtief con acciones y sin prima

Por Andrés González y Josie Cox

<p>La constructora ACS dijo el jueves que va a lanzar una oferta p&uacute;blica de adquisici&oacute;n (OPA) por su participada Hotchtief, en una operaci&oacute;n que se realizar&aacute; con entrega de acciones y sin prima para los accionistas de la constructora alemana. En la imagen de archivo, el presidente de ACS, Florentino P&eacute;rez durante una junta anual de accionsitas en Madrid, el 26 de mayo de 2008. REUTERS/Sergio P&eacute;rez</p>

MADRID/FRÁNCFORT, Alemania (Reuters) - La constructora ACS dijo el jueves que va a lanzar una oferta pública de adquisición (OPA) por su participada Hochtief, en una operación que valoraría la alemana en algo menos de 3.900 millones de euros y que se realizaría con entrega de acciones y sin prima para los accionistas.

ACS, que dijo que la oferta no buscaba un acuerdo de control de la alemana y añadió que a futuro aspira a una participación ligeramente superior al 50 por ciento que le permita consolidar su posición globalmente en las cuentas.

“La consolidación será beneficiosa tanto para ACS como para Hochtief (...) con una presencia única en todos los continentes”, dijo en un comunicado de prensa el presidente de la constructora española, para añadir que la alemana seguiría cotizando y mantendría su sede ganando a la vez “un accionista estable a largo plazo”.

ACS dijo que entregaría 8 acciones propias por cada 5 títulos de la alemana, una relación de canje que resulta de la media de cotización de ambas sociedades en los últimos tres meses y que la valora por debajo de su actual capitalización.

La ecuación de canje se ajusta estrictamente al mínimo exigido por la ley de opas en Alemania que establece también la obligatoriedad de ofertar por el 100 por ciento del capital si se supera el 30 por ciento.

Fuentes conocedoras de la operación dijeron que ACS sólo está buscando elevar su participación en Hochtief por encima del 30 por ciento, para poder comprar más acciones posteriormente y elevar su participación por encima del 50 por ciento a medio plazo y consolidar en sus cuentas la participación.

Al cierre de la Bolsa, ACS subió un 2,95 por ciento, mientras que Hochtief lo hizo en un 5,58 por ciento.

Teniendo en cuenta la previsión de escasa aceptación por el cálculo de canje ofrecido, ACS no tendría necesariamente que ampliar capital y podría utilizar las acciones que posee en autocartera, que ascienden al 5,21 por ciento del capital, según los registros de la CNMV.

Únicamente con la autocartera que posee ACS y teniendo en cuenta las condiciones de la oferta, la constructora española podría hacerse con aproximadamente el 14,5 por ciento de Hochtief.

Según cálculos realizados por analistas, la oferta - en la que ACS ha sido asesorada por Lazard - supone valorar cada acción de Hochtief en 55,68 euros por título.

FUERTES MINUSVALÍAS EN HOCHTIEF

La constructora española acumula unas fuertes minusvalías en su participación en la alemana. Según consta en una comunicación remitida por ACS a la CNMV a finales de julio, tenía contabilizado a cierre de 2009 su participación a un precio medio aproximado de 74,3 euros por título.

Este precio está muy por encima del entorno de 58 euros a los que cotiza actualmente Hochtief, por lo que, de lograr aceptación, la operación le permitiría a promediar su participación en la alemana.

En la comunicación a la CNMV, ACS considera que la participación en Hochtief tiene un “valor recuperable” de 75,69 euros por título, significativamente por encima del precio equivalente al que pretende realizar la opa.

La constructora dijo posteriormente que no está interesada en realizar una liquidación de los activos de la alemana.

HIPERACTIVIDAD CORPORATIVA CON ALTA DEUDA

Con una deuda cercana a los 10.500 millones de euros a 30 de junio, ACS está liderando una frenética actividad corporativa en los últimos meses, después de haber llegado a un acuerdo a principios de agosto para vender parte de su participación en Abertis a CVC.

Además de la operación de Abertis, ACS también enajenó su negocio de puertos, en dos movimientos que le han permitido captar liquidez por alrededor de 2.450 millones de euros.

La constructora podría utilizar estos fondos para continuar su asalto a Iberdrola, donde posee el 12 por ciento entre participación directa y derivados, o destinarlos a reducir su importante deuda.

Además, la constructora podría completar su ansia de liquidez en los próximos meses con una emisión de bonos simples o convertibles, tras haber reconocido a mediados de mayo que estaba estudiando la colocación de una emisión de entre 750 y 1.500 millones de euros entre inversores minoristas.

En el momento del anuncio, ACS dijo que podría realizar la colocación en el último trimestre del año.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below