June 18, 2019 / 4:46 PM / 5 months ago

Powell de la Fed tendrá que orientar al mercado y responder a la presión de Trump

WASHINGTON/SAN FRANCISCO (Reuters) - Los inversores en bonos esperan un ciclo agresivo de recortes de tipos de interés en Estados Unidos en lo que resta del año, mientras un voluble presidente echa de menos los “buenos tiempos” en los que sus predecesores podían intimidar a los jefes de los bancos centrales para marcar el tono de sus políticas.

Imagen de archivo del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, durante una conferencia de prensa tras la reunión de dos días de la Comisión Federal de Mercados Abiertos en Washington, Estados Unidos, el 1 de mayo de 2019. REUTERS/Yuri Gripas

Si el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tuvo una tarea compleja en 2018 al anunciar anticipadamente el fin de del periodo de alzas de tipos, su misión del miércoles podría ser incluso más difícil: marcar el pulso entre la creciente expectativa de tipos más bajas y datos económicos robustos que indicarían que los costes del crédito están en su nivel justo.

Un mensaje equivocado podría generar el mismo tipo de volatilidad y endurecimiento de las condiciones financieras que se produjo en diciembre, cuando las declaraciones de Powell fueron interpretadas como demasiado inclinadas a los ajustes monetarios y provocaron una caída de 8% en el índice S&P 500 .SPX de Wall Street en los días posteriores.

En el peor de los casos, esta clase de turbulencias podría terminar envolviendo a la economía real y complicar aún más el trabajo de la Fed en las próximas semanas.

“Powell tendrá que hacer un baile de claqué”, dijeron el viernes economistas de Bank of America Merrill Lynch en una nota enviada a clientes en la que destacaron que la Fed deberá definir posturas ante las estimaciones de una expansión menor en Estados Unidos, una inflación más débil y la guerra comercial, sin causar alarma por una eventual ralentización brusca.

“Esta es una Fed que quiere garantizar que la recuperación va a continuar”, afirmaron. “El objetivo será hablar sobre la necesidad de relajar la política monetaria pero dejando claro que no es que haya una recesión acercándose”.

La Fed comienza el martes su reunión de política monetaria de dos días y divulgará su comunicado junto a proyecciones económicas a las 14.00 horas (1800 GMT) del miércoles. La conferencia de prensa de Powell está programada para media hora más tarde.

Se espera que el banco central deje sin cambios el rango objetivo del tipo de los fondos federales, actualmente en el 2,25%-2,5%.

El tipo de referencia de la Fed ha estado en ese rango desde diciembre, tras un ciclo de tres años ajustes monetarios que comenzó gradualmente con aumentos trimestrales de los costes de endeudamiento en 2017 y 2018.

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GRÁFICO (en inglés): Respuestas a mensajes de la Fed: tmsnrt.rs/31DehYx

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Información de Howard Schneider. Editado en español por Marion Giraldo

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