January 24, 2019 / 1:00 PM / a month ago

El BCE mantiene sin cambios sus políticas monetarias

En la imagen de archivo, la sede del Banco Central europeo en Fráncfort, Alemania. REUTERS/Ralph Orlowski

MADRID (Reuters) - El Banco Central Europeo mantuvo el jueves sin cambios su política monetaria, tal como se esperaba, incluyendo la perspectiva de aplicar una subida de tipos de interés después del verano pese a un panorama de notable ralentización económica.

En un contexto de inflación en aumento y empleo en niveles récord en la zona euro, el BCE decidió a mediados de diciembre poner fin a su extenso programa de compra de activos que durante cuatro años inyectó 2,6 billones de euros en la economía, satisfecho por sus resultados.

Pero el crecimiento ha tocado techo y parecen aumentar los riesgos y obstáculos, lo que sugiere que al BCE no le será fácil retirar más medidas de estímulo e incluso que puede verse presionado para retrasar su próximo paso de normalización de la política monetaria.

No obstante, la institución puede darse el lujo de tomarse su tiempo para sopesar las opciones, según indicaron economistas a Reuters antes de la decisión del jueves. Estos analistas señalaron que un giro en las políticas del BCE hacia posiciones de relajación monetaria semanas después de terminar su programa de compra de deuda parecería contradictorio.

“El Consejo de Gobierno espera que los tipos de interés clave del BCE se mantengan en sus niveles actuales al menos hasta el verano de 2019 y, en cualquier caso, durante el tiempo que sea necesario”, dijo el BCE en un comunicado, reafirmando su perspectiva futura para el precio del dinero.

Con la decisión del jueves, el tipo del BCE para los depósitos a corto plazo, en la actualidad su principal herramienta de referencia para los tipos, permanece en el -0,40 por ciento, mientras que el tipo aplicable a las operaciones principales de financiación, que establece el coste del crédito a la economía, se mantuvo en el 0,00 por ciento. Por su parte, la facilidad marginal de crédito sigue en el 0,25 por ciento.

La posición del banco no está ahora sincronizada con las expectativas del mercado, que creen que la primera subida de tipos sería a mediados de 2020, pero los dirigentes del BCE han restado importancia a esta desconexión, argumentando que las condiciones económicas tendrían un impacto en la decisión final y que los precios del mercado simplemente reflejan las perspectivas cambiantes

Ahora la atención estará en la conferencia de prensa, a las 1330 horas GMT, del presidente del BCE, Mario Draghi, en la que es probable que reconozca el debilitamiento del impulso de la economía, y también es posible que rebaje su evaluación de los riesgos económicos, indicando que ahora los riesgos de incumplimiento de sus previsiones están “inclinados a la baja”.

Los inversores también estarán pendientes de si Draghi proporciona más detalles sobre préstamos nuevos a largo plazo para la banca, que se espera que el BCE ofrezca este año.

Información de Balazs Koranyi; traducido por Tomás Cobos en la redacción de Madrid

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