January 24, 2019 / 8:14 AM / 9 months ago

El BCE reconocerá un crecimiento débil pero mantendrá el rumbo

En la imagen, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, durante el 27 European Banking Congress en la Old Opera house en Frankfurt, Alemania, el 17 de noviembre de 2017. REUTERS/Ralph Orlowski

FRÁNCFORT (Reuters) - Con toda probabilidad el Banco Central Europeo mantendrá sin cambios sus medidas monetarias el jueves, aunque podría reconocer una fuerte desaceleración en el crecimiento económico, lo que aumenta la posibilidad de que la normalización monetaria se retrase aún más.

El mes pasado, el BCE puso fin a un histórico programa de compra de bonos por importe de 2,6 billones de euros y mantuvo la perspectiva de un probable aumento de los tipos de interés de referencia a finales de este año.

Pero el crecimiento parece más débil de lo que se pensaba hace unas semanas, lo que sugiere que su próximo movimiento podría incluso ser una flexibilización de la política en lugar de una restricción.

Alemania, Francia e Italia, las mayores economías de la zona euro, apenas crecieron en el cuarto trimestre y el presidente del BCE, Mario Draghi, ya reconoció que la desaceleración podría ser más larga de lo esperado, lo que anticipa una reunión en la que sus miembros de decantarían por la prudencia antes de normalizar las políticas monetarias.

Teniendo en cuenta que no le queda mucha munición, Draghi utilizará sus pocas herramientas restantes con moderación, lo que apunta a que en la reunión del jueves predominarán las palabras frente a la acción.

A lo sumo, Draghi podría rebajar la valoración que hace el banco de la economía, argumentando que ahora el riesgo de incumplimiento de las previsiones se inclina a la baja. También podría proporcionar pistas sobre nuevos préstamos a los bancos, llamados Operaciones de Refinanciación a Largo Plazo o LTRO por sus siglas en inglés, que probablemente se aplicarían en primavera.

Información de Balazs Koranyi; traducido por Tomás Cobos en la redacción de Madrid

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