3 de octubre de 2015 / 10:35 / en 2 años

El problema de Yahoo con la venta de Alibaba podría sobrevivir a su jefa

Los problemas con la desinversión de Yahoo en Alibaba podrían perdurar más de lo esperado para Marissa Mayer. En la foto, el logo de Alibaba Group en su sede central en Hangzhou el 11 de noviembre de 2014. REUTERS/Aly Song

NUEVA YORK (Reuters Breakingviews) - Los problemas con la desinversión de Yahoo en Alibaba podrían perdurar más de lo esperado para Marissa Mayer.

La dirigente de la empresa de Internet dice que la compañía todavía tiene previsto deshacerse de una participación de 22.000 millones de dólares en la compañía china de comercio electrónico. Pero las autoridades tributarias podrían tardar años en resolver si la operación está exenta de impuestos.

Ante el panorama de estancamiento del negocio de Yahoo y el aumento de la competencia, la consejera delegada podría haber salido de la empresa cuando termine la disputa.

Si todo va según lo previsto, la compañía estadounidense podría ahorrarse más de 6.000 millones de dólares en pagos a Hacienda. A principios de este mes, sin embargo, la administración tributaria se negó a decir que aprobaría la transacción, indicando que estaba analizándola.

Yahoo todavía podría anotarse beneficios fiscales si se cierra la transacción antes de fin de año, debido a que la institución fiscal dijo que no aplicará ninguna nueva restricción con carácter retroactivo. Pero en cualquier caso no hay garantía de que las autoridades federales no vayan a oponerse a la operación.

La incertidumbre pone aún más de relieve la incapacidad de Mayer para rejuvenecer Yahoo desde que tomó el timón hace tres años. Es cierto que los ingresos de los negocios de dispositivos móviles, vídeo y redes sociales de la compañía crecieron un 60 por ciento interanual en el último trimestre, y representan ya un tercio de todas las ventas.

Desafortunadamente, el coste de captación de tráfico en Internet para estos negocios es elevado. Si se restan esos costes, los ingresos de Yahoo mostraron un crecimiento nulo. Entretanto, se prevé que los ingresos del próximo año sean alrededor de la mitad de lo que eran en 2012.

Enderezar la situación no va a ser fácil. La publicidad es un negocio cíclico, y la recuperación económica de Estados Unidos no acaba de tomar velocidad. El fin del acuerdo de búsquedas de Yahoo con Yahoo Japón en 2017 puede poner en peligro 150 millones de dólares anuales de EBITDA. El aumento de los bloqueadores de publicidad también tendrá un rápido impacto en el creciente negocio de telefonía móvil de la compañía. Y Facebook está llevándose una parte mayor del pastel de publicidad en Internet, gracias al profundo conocimiento que tiene de sus usuarios.

No extraña que el entusiasmo por la gestión de Mayer esté decayendo. Su aparición esta semana en una conferencia de publicidad interactiva en Nueva York atrajo a muchos menos fans que hace un año.

Yahoo ha tenido seis presidentes ejecutivos en la última década. Ninguno ha logrado llevar a la empresa al éxito. Quizá sea el momento de admitir que la tarea es demasiado difícil para un simple mortal.

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