24 de octubre de 2014 / 18:03 / en 3 años

Aena confía en registro folleto OPV el viernes y debut bursátil 12 de noviembre

MADRID (Reuters) - A pesar de que el Consejo de Ministros no validó conforme estaba previsto el proceso de salida a bolsa de Aena el viernes, el holding todavía estatal confía en mantener inalterado su calendario de debut bursátil.

A pesar de que el Consejo de Ministros no validó conforme estaba previsto el proceso de salida a bolsa de Aena el viernes, el holding todavía estatal confía en mantener inalterado su calendario de debut bursátil. Imagen de un pasajero con su maleta en el aeropuerto de Barajas, en esta imagen tomada 18 de octubre 2013. REUTERS/Sergio Perez

“Se va a ajustar el road show y el calendario de la colocación, pero mantenemos el día 12 de noviembre como fecha de salida a Bolsa”, dijo una fuente oficial de Aena. “El folleto se presentará el viernes después de que el Consejo de Ministros lo valide”.

El viernes se hizo público un informe del Consejo Consultivo de Privatizaciones en el que se ofrecían una serie de detalles , desde el precio tentativo a las fechas de la operación, en el que se explicaba que la colocación se iniciaría el lunes.

Sin embargo, el Consejo de Ministros no validó el viernes la operación, lo que impidió la aprobación del folleto por el regulador, indispensable para iniciar la colocación.

La fuente oficial de Aena, que explicó que se quierían limar algunos detalles técnicos del folleto, dijo que los plazos de prospección de demanda y los libros de órdenes podrían acortarse ante el “gran interés inversor” recibido hasta el momento.

En última instancia será el Gobierno quien decida si la operación puede llevarse a cabo en los plazos y condiciones previstos.

El documento hecho público el viernes sobre la opinión del organismo asesor de la privatización desvelaba detalles habitualmente reservados hasta el folleto de emisión, que también habrá de pasar el filtro de la CNMV.

Entre ellos, figura un rango de precios orientativo que valoraría el holding entre 6.225 y 8.025 millones de euros, con un máximo de 53,5 euros por acción que supera los precios ofrecidos por las tres instituciones que han comprometido su entrada en la primera fase de la privatización, la constitución de un núcleo duro de accionistas.

En base a estas cifras, la capitalización de Aena más la deuda (enterprise value en inglés) se situaría entre 18.200 y 20.000 millones de euros, es decir entre 11,7 y 12,8 veces su resultado bruto de explotación (Ebitda) de 2013.

De acuerdo con los datos de Thomson Reuters, esta valoración se sitúa por encima de los ratios de sus principales competidores europeos. La alemana Fraport cuenta con un entreprise value (EV) de 10,65 veces su Ebitda, y Aeroports de Paris con un EV/Ebitda de 10,53 veces.

Según el informe del CCP, publicado en su página web y fechado el 23 de septiembre, la OPV reserva un 9 por ciento de la oferta para inversores particulares, el 1 por ciento para empleados y el 90 por ciento para inversores institucionales.

La oferta inicial asciende al 25,45 por ciento del capital de Aena (unos 38,175 millones de acciones) a la que se podría añadir la opción de compra “green shoe” (otro 2,55 por ciento o 3,825 millones de acciones) de la que disponen los cinco bancos colocadores, BBVA, Banco de Santander, Morgan Stanley, Bank of America/Merrill Lynch y Goldman Sachs International.

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