December 12, 2018 / 11:14 AM / 2 months ago

Las divisas y un septiembre cálido lastran los resultados de Inditex

MADRID (Reuters) - Inditex, el mayor grupo minorista textil del mundo y propietario de Zara, anunció unos resultados del tercer trimestre por debajo de las expectativas de los analistas el miércoles debido a los efectos cambiarios y las altas temperaturas de septiembre, pero mantuvo las previsiones de ventas y margen de negocio para el resto del año.

En la imagen de archivo, un escaparate de una tienda Zara de Inditex en Majadahonda, cerca de Madrid. REUTERS/Sergio Perez/Files

Inditex, que también posee la marca de lujo Massimo Dutti y la marca adolescente Bershka, dijo que el resultado de explotación (EBIT) se situó en 3.070 millones de euros en los nueve primeros meses del año, un incremento del 3 por ciento, que según el grupo hubiera sido del 14 por ciento a tipos de cambio constantes.

Las acciones de la empresa caían más de un 4 por ciento en bolsa en reacción a las cifras inferiores a lo esperado, y desde enero han caído más de un 9 por ciento.

“Creemos que el mercado global de minoristas textiles sigue enfrentándose a desafíos estructurales sustanciales e Inditex ya no es el grupo mejor posicionado”, dijo Bank of America Merrill Lynch.

Inditex, con tiendas desde China hasta Rusia, es altamente sensible a los tipos de cambio. Controlada por su fundador Amancio Ortega, el grupo genera más de la mitad de sus ventas en monedas distintas del euro y luego convierte esas ventas a euros al elaborar sus informes de resultados. Sin embargo, su modelo centralizado de suministro y distribución significa que una gran parte de sus costes están en euros.

La empresa destaca por la rapidez en llevar sus nuevos diseños a las tiendas, y en lugar de renovar sus existencias por temporada, como hacen los minoristas tradicionales de ropa, cambia sus artículos cada cuatro o cinco semanas tanto en las tiendas físicas como en internet.

Sin embargo, el grupo español, que fue pionero en el concepto de la moda rápida en los ochenta, se enfrenta a la competencia de nuevos grupos que solo venden en internet, como Boohoo.com y Missguided.

Inditex, que lanzó la venta online de Zara en 106 nuevos mercados el mes pasado, dijo que a diferencia de otras competidoras, no había tenido que recortar los precios de la ropa en septiembre en un mes extraordinariamente cálido, lo que permitió un crecimiento del margen bruto de 108 puntos básicos durante el tercer trimestre.

“Somos capaces, pese a un significativo impacto negativo de divisas, de mantener nuestros márgenes”, dijo en una conferencia con analistas el presidente y consejero delegado, Pablo Isla. “Creemos que esto es algo que muestra la saludable ejecución de nuestro modelo de negocio”, dijo.

La británica Superdry también culpó el miércoles a las elevadas temperaturas de una advertencia sobre la evolución futura del negocio.

Isla dijo que en marzo actualizará datos sobre las ventas online en los resultados de todo el año, tras lograr en 2017 un incremento del 41 por ciento en las ventas online, que alcanzaron un 10 por ciento del total facturado por el grupo.

POR DEBAJO DE PREVISIONES

Los analistas destacaron que el grupo no había alcanzado los niveles esperados por el mercado. En concreto, el EBIT del tercer trimestre, de 1.290 millones de euros, fue un 4 por ciento inferior a la previsión de consenso, dijo Anne Critchlow, de Societe Generale.

“Las divisas siguen siendo un problema en el tercer trimestre (...), lo que explica por qué hay una diferencia del 4 por ciento en comparación con el consenso para ventas y EBIT, a pesar del fuerte aumento del margen bruto”, dijo en un correo electrónico.

Las ventas en términos comparables del segundo semestre, hasta finales de noviembre, crecieron un 3 por ciento, “tras un inicio positivo de la campaña, un septiembre extraordinariamente cálido y un crecimiento de las ventas mismas tiendas del 5 por ciento en octubre/noviembre”, dijo la empresa, que mantiene sus expectativas para ventas comparables (crecimiento del 4-6 por ciento) y margen bruto en el segundo semestre completo.

En los nueve primeros meses del año, el resultado neto alcanzó los 2.438 millones de euros, un 4 por ciento superior al de un año antes.

Información de Sonya Dowsett; Escrito por Tomás Cobos; Editado por Blanca Rodríguez

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