December 5, 2018 / 7:18 AM / 12 days ago

La inversión de la curva de rendimientos de los bonos EEUU se propaga por temores a desaceleración del crecimiento

NUEVA YORK (Reuters) - La diferencia entre los rendimientos de bonos del Tesoro a corto y largo plazo se estrechó el martes, ampliando una inversión de la curva de retornos que abarca cada vez a más títulos mientras crecen apuestas a una desaceleración del crecimiento de la economía de Estados Unidos.

Imagen de archivo de un hombre caminando frente al Departamento del Tesoro de Estados Unidos en Washington, Estados Unidos. 6 de agosto, 2018. REUTERS/Brian Snyder

* El retorno de los bonos a 2 años superó brevemente al de los títulos a 3 años por primera vez desde enero del 2008. Mientras, los rendimientos a 2 y 3 años se mantuvieron por encima de los de la deuda a 5 años por segundo día, según datos de Tradeweb.

* “Gran parte del repunte de los bonos del Tesoro tiene que ver con la venta masiva de acciones”, dijo John Canavan, estratega de mercado de Stone & McCarthy Research Associates. Los principales índices de Wall Street se derrumbaron más de un 3 por ciento el martes.

* La preocupación por el debilitamiento del crecimiento de Estados Unidos hizo que los operadores abandonaran apuestas previas a un alza de los rendimientos de los bonos, empujando a los retornos de la deuda a más largo plazo a sus niveles más bajos en casi tres meses.

* La inversión de la curva de rendimientos es considerada generalmente un preanuncio de una recesión. Esta clase de inversión entre los retornos a dos y 10 años precedió cada una de las recesiones en Estados Unidos en los últimos 50 años.

* Hasta ahora esa inversión no ha ocurrido, pues el retorno de los títulos a 10 años tiene un margen de 11 puntos base sobre su contraparte a 2 años, aunque el nivel es el menor en más de una década.

* En las últimas operaciones, el rendimiento de los títulos a 10 años cayó casi 8 puntos base a un 2,915 por ciento, después de tocar un mínimo desde el 7 de septiembre. El de los bonos a 30 años registró un piso desde el 18 de septiembre a 3,129 por ciento.

* La preocupación por un crecimiento más débil también ha incrementado apuestas a que la Reserva Federal podría poner fin a su campaña de alza de tasas de interés antes que lo que se creía anteriormente, dijeron analistas.

* Los mercados de futuros muestran que los operadores esperan que la Fed suba las tasas de interés un cuarto de punto a entre 2,25 y 2,50 por ciento en su próxima reunión de política monetaria el 18 y el 19 de diciembre, de acuerdo al programa FedWatch de CME Group.

* Sin embargo, redujeron sus expectativas de dos alzas de tasas en 2019 a menos del 10 por ciento, desde un 59 por ciento hace un mes.

Información de Richard Leong; traducido por Hernán García

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