May 8, 2018 / 9:34 AM / 6 months ago

El BCE dice que su compra de bonos corporativos rebajó los costes de endeudamiento

En la imagen, banderas de la UE en la sede del BCE en Fráncfort, el 26 de abril de 2018. REUTERS/Kai Pfaffenbach/File Photo

FRANCFÓRT (Reuters) - Las compras de bonos corporativos por parte del Banco Central Europeo rebajaron significativamente los costes de endeudamiento e impulsaron los volúmenes de emisión en empresas de la zona euro incluso aunque dicha financiación se concentrara en un puñado de países, dijo el martes la entidad europea.

El BCE ha comprado deuda con grado de inversión por valor de 153.000 millones de euros desde que anunciara el Programa de Compras del Sector Corporativo (CSPP, por sus siglas en inglés) en marzo de 2016, con la esperanza de inducir el gasto corporativo y generar crecimiento e inflación.

“En el periodo posterior (...) al final de diciembre de 2017, el programa CSPP supuso un descenso de los diferenciales de los bonos corporativos, de media, de 25 puntos básicos para los bonos que podían ser incluidos en el programa; de 10 puntos básicos para los bonos con grado de inversión que no cumplían los requisitos y de 20 puntos básicos para todos los bonos no elegibles”, dijo el BCE en un artículo de su Boletín Económico.

“Para los bonos elegibles, se puede atribuir al CSPP casi todo el descenso de los diferenciales desde el anuncio del programa”.

Las compras de bonos corporativos, excluyendo los bancos, son parte del programa de alivio cuantitativo de 2,55 billones de euros del BCE, al que se atribuye haber situado a la zona euro en su mejor racha de crecimiento en una década incluso si no ha conseguido elevar la inflación al nivel que deseaba.

La emisión de bonos corporativos estaba prácticamente un 50 por ciento por encima de la tendencia de los años anteriores, tanto 2016 como 2017, y gran parte de este incremento se atribuye a las transacciones del BCE.

Las compras del BCE provocaron un notable aumento en las emisiones de bonos en Francia y Holanda y en menor medida en Italia, dijo el BCE. No obstante, las emisiones netas continuaron concentradas en gran medida en cinco de los 19 países que comparten el euro: los tres nombrados previamente, Alemania y España.

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