2 de diciembre de 2017 / 11:23 / hace 14 días

Dos autoridades de la Fed piden cautela ante subidas de tipos de interés

LITTLE ROCK/MCALLEN, EEUU (Reuters) - Dos autoridades de la Reserva Federal pidieron cautela el viernes a la hora de subir los tipos de interés porque el aplanamiento de la curva de rendimientos de la deuda soberana es una señal de que el banco central estadounidense debería actuar de forma lenta.

En la imagen de archivo, la sede de la Reserva Federal en Washington. REUTERS/Kevin Lamarque

Todo apunta a que la Fed subirá los tipos en diciembre y las actuales previsiones económicas de los encargados de fijar los tipos indican que habrá tres incrementos en 2018.

En su encuentro del 12 y 13 de diciembre, los responsables de la Fed presentarán nuevas proyecciones, que podrían mostrar si las preocupaciones sobre la curva de rendimiento y el debate sobre la debilidad de la inflación ha empezado a mermar la confianza en las estimaciones para 2018.

La curva de rendimiento plana -el diferencial entre los bonos a dos y 10 años está en 58 puntos básicos, cerca de un mínimo de una década- y su posible inversión -una señal de posible recesión- despertó dudas en los mercados financieros sobre los planes de alza de tipos de la Fed.

El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, advirtió el viernes de que está emergiendo una “señal pesimista” clave para la economía si la institución sigue elevando los tipos tan rápido como pretenden sus colegas en el banco central, por lo que les pidió avanzar de forma más cauta en su camino para normalizar la política monetaria.

Si los inversores creen que las acciones de la Fed causarán una desaceleración de la economía y el descenso de los retornos, podrían comprar más bonos a largo plazo en lugar de arriesgarse a seguir apostando por deuda a corto plazo.

Un aumento de la demanda de bonos con un vencimiento a más largo plazo hace subir los precios, mientras que los rendimientos -que se mueven en dirección opuesta- bajan, aplanando la curva. La situación puede tener el efecto pernicioso de hacer menos rentable para los bancos conceder créditos.

El presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, también expresó su preocupación por el aplanamiento, afirmando que cualquier retirada de la expansión monetaria “va a tener que hacerse de forma paciente y gradual”.

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