3 de julio de 2017 / 15:39 / en 5 meses

Más que coordinación, lo que quieren los bancos centrales es comunicación

FRÁNCFORT (Reuters) - No hay ningún pacto detrás de las cámaras entre los poderosos banqueros centrales para endurecer sus políticas monetarias, pero el potente efecto que tienen sus acciones en los mercados financieros implica que quieren comprender mejor sus motivaciones, dijeron altos funcionarios a Reuters.

No hay ningún pacto detrás de las cámaras entre los poderosos banqueros centrales para endurecer sus políticas monetarias, pero el potente efecto que tienen sus acciones en los mercados financieros implica que quieren comprender mejor sus motivaciones, dijeron altos funcionarios a Reuters. En la imagen de archivo, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, conversa con el presidente del BCE, Mario Draghi, durante una reunión de bancos centrales en Jackson Hole, Wyoming, EEUU, el 22 de agosto de 2014. REUTERS/David Stubbs

El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, revalidó la semana pasada su antiguo deseo de que se produzcan más charlas entre los bancos centrales mundiales, avivando así las sospechas de que los responsables de política monetaria han hablado en sus reuniones recientes más de lo que admiten.

De hecho, el BCE, el Banco de Inglaterra, el Banco de Canadá y el banco central de Noruega adoptaron una línea monetaria inesperadamente dura en cuestión de días, y se espera que los bancos centrales de Suecia y Australia sigan el ejemplo esta semana.

Tras el encuentro anual del Banco Internacional de Pagos (BIS, por sus siglas inglesas) en Suiza, donde los máximos responsables monetarios están bien aislados de los medios, los operadores y los analistas miran con sospecha el giro de los acontecimientos.

Sin embargo, los responsables monetarios de ambos lados del Atlántico dijeron que a veces comparten su visión de la economía en privado, pero para facilitar el entendimiento y no para coordinar políticas, ya que cada banco central actúa de forma independiente.

Los bancos tienen que cumplir diferentes mandatos con herramientas muy diferentes y cualquier indicio de que las políticas a nivel doméstico están sujetas a los intereses de bancos centrales extranjeros puede resultar desastroso desde el punto de vista de las relaciones públicas. Esto hace que la coordinación, y aún menos la cooperación, sean prácticamente imposibles, dijeron las fuentes.

“¿Se imaginan que Draghi venga al consejo de gobierno o al consejo diciendo: ‘Gracias por venir, pero ya me he puesto de acuerdo con Yellen’?”, dijo una fuente del banco central de la eurozona. “¿Con qué rapidez se filtraría?”

Aunque los bancos centrales toman sus propias decisiones, estas tienen consecuencias de largo alcance para la moneda, los bonos y los precios de los derivados. Por lo tanto, la transparencia en las políticas monetarias, el beneficio clave de las reuniones privadas, prepara a sus responsables para lo que pueda venir, limitando la volatilidad del mercado.

“Cuanto más podamos hablar unos con otros y comunicarnos con los mercados de manera que no suba la incertidumbre, mejor, eso ayudaría mucho”, dijo Draghi la semana pasada en Sintra, Portugal, en otro encuentro de los bancos centrales. “Así que la necesidad está ahí, pero cómo hacerlo no es sencillo”.

Algunos agentes del mercado vieron este gesto como de mayor apertura por parte de Draghi para coordinar las políticas con otros bancos centrales.

De hecho, no sería la primera vez que se produjera una cooperación semejante. A finales de 2008, cuando la crisis financiera global se iba fuera de control, varios bancos centrales, entre ellos la Fed, el BCE y el Banco Nacional de Suiza, recortaron los tipos de interés de manera coordinada.

En 2011, un esfuerzo concertado de bancos centrales del G7 ayudó a estabilizar al yen japonés tras un terremoto devastador.

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