16 de abril de 2014 / 6:38 / en 4 años

La Fed debería reforzar el compromiso de mantener los tipos bajos

FARGO/BANGOR (Reuters) - La Reserva Federal de Estados Unidos no debería subir los tipos de interés hasta que la economía esté mucho más cerca de alcanzar su fuerza completa, dijeron el martes dos de los funcionarios más moderados del banco central.

La Reserva Federal de Estados Unidos no debería subir los tipos de interés hasta que la economía esté mucho más cerca de alcanzar su fuerza completa, dijeron el martes dos de los funcionarios más moderados del banco central. En la imagen de archivo, el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, durante una conferencia sobre macroeconómica en Boston, Massachusetts. REUTERS/Brian Snyder

“Si ustedes se comprometen a mantener los tipos bajos incluso durante la recuperación, incluso mientras seguimos recuperándonos, creo que la gente tiene la sensación, la Fed está respaldando a la recuperación”, dijo el presidente del banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Narayana Kocherlakota en la Universidad Estatal de Dakota del Norte.

“Y ese es el mensaje que creo que necesitamos promover y debemos hacer un mejor trabajo en eso”, agregó.

Si las familias y las empresas creen que la Fed está cerca de subir los tipos, podrían decidir que es necesario ahorrar en lugar de gastar, inhibiendo la recuperación, dijo Kocherlakota.

Pero debido a que la inflación es tan baja, sostuvo, la Fed puede permitirse seguir con una política expansiva incluso mientras la recuperación se fortalece, y posiblemente necesitará subir los tipos de manera gradual cuando llegue el momento.

La inflación subió un poco el mes pasado, pero sigue muy por debajo de la meta de la Fed de un 2 por ciento.

Entretanto, el desempleo se mantiene en un 6,7 por ciento, muy por encima del nivel del 5 al 6 por ciento que la mayoría de los economistas considera como normal.

Por separado, en Bangor, Maine, el presidente del banco de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, planteó la idea de prometer que los tipos de interés se mantengan cerca de cero hasta que la economía de Estados Unidos esté a un año de alcanzar las metas de empleo e inflación del banco central.

“Idealmente, la guía a futuro debería, por el momento, seguir siendo cualitativa pero se debería relacionar cada vez más con los avances hacia lograr nuestro mandato dual según los próximos datos económicos”, dijo Rosengren en la Universidad Husson.

“Las proyecciones deberían ser coherentes con mantener los tipos de interés en un nivel muy bajo hasta que estemos a un año de alcanzar el pleno empleo y nuestra meta de inflación de un 2 por ciento -y la guía podría declarar explícitamente esa intención”, agregó.

Rosengren y Kocherlakota han apoyado una flexibilización económica más agresiva que muchos de sus colegas en la Reserva Federal.

En diciembre, Rosengren estuvo en desacuerdo con la decisión de la mayoría de comenzar a reducir el estímulo mediante la compra de bonos del Tesoro que estaba aplicando la Fed.

El mes pasado, Kocherlakota fue el único que estuvo en desacuerdo con la decisión del banco central de no prometer que los tipos de interés se mantengan bajos mientras desempleo permanezca sobre determinado nivel.

Ambos funcionarios han dicho que la Fed sólo debería eliminar de manera cuidadosa el estímulo y ser paciente a la hora de subir los tipos de interés desde sus niveles mínimos, en los que han estado desde fines del 2008.

Desde entonces, la Fed ha intentado una serie de estrategias para anticipar cuánto tiempo esperará para endurecer su política monetaria, incluido el relacionar los tipos de interés ultra bajos a lapsos de tiempo, y posteriormente a un umbral específico de desempleo e inflación.

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