February 12, 2018 / 5:10 PM / in 5 months

Cerberus avanza en la OPV de su sociedad de servicios inmobiliarios Haya

Por Andrés González

MADRID, 12 feb (Reuters) - El fondo de capital riesgo Cerberus ha dado el pistoletazo de salida para la colocación en bolsa de una participación del `servicer´ inmobiliario Haya Real Estate, una operación que quiere cerrar en mayo y que buscaría valorar la empresa en más de 1.100 millones de euros, según fuentes conocedoras de la misma.

La salida a bolsa de Haya sería la primera de una empresa de gestión de carteras y activos inmobiliarios adjudicados del sector financiero en España, y los analistas creen que podría suponer el inicio de una etapa de consolidación en este tipo de compañías tras la entrada de fondos de inversión en su accionariado durante la crisis.

Con 40.000 millones de euros en activos bajo gestión, Haya es el tercer mayor `servicer´ español por detrás de Altamira y Servihábitat, y cuenta con importantes contratos de gestión de activos con Bankia, Sareb, Liberbank y Cajabank.

Según dos fuentes conocedoras de la operación, Rothschild actuará como asesor financiero de Cerberus para la salida a bolsa mientras que se prevé que JP Morgan y Citi actúen como bancos coordinadores globales.

Portavoces de Cerberus, JP Morgan, Citi y Rothschild rehusaron hacer comentarios.

“El calendario que maneja Cerberus es sacar a bolsa Haya en mayo”, dijo una fuente con conocimiento de la operación.

La venta se estructurará previsiblemente como una OPV entre inversores institucionales, aunque el tamaño de la misma dependerá del apetito inversor que se encuentre en las próximas semanas, después de que la salida a bolsa de Metrovacesa dejara un sabor agridulce en el mercado.

Metrovacesa tuvo que rebajar la banda orientativa de precios y el tamaño de la oferta debido a que, según fuentes conocedoras de la colocación, los inversores consideraron muy alta la valoración de la promotora teniendo en cuenta el importante peso de los suelos no finalistas en su cartera de activos.

La OPV de Haya sería su segunda incursión en los mercados financieros después de emitir el año pasado un bono de alta rentabilidad por importe de 475 millones de euros que se utilizó en su gran mayoría para pagar un dividendo a su accionista Cerberus.

Con un Ebitda estimado por analistas en unos 130 ó 140 millones en 2017, la operación podría valorar el 100 por ciento de la compañía en unos 1.100 millones de euros, aplicando un múltiplo de siete veces Ebitda.

APROVECHAR EL TIRÓN INMOBILIARIO

Aunque su negocio es eminentemente financiero, Haya quiere aprovechar el apetito de los inversores por el sector inmobiliario español e intentar adelantarse a las previsibles salidas a bolsa de Testa Residencial y Vía Celere, que quieren captar parte del interés del mercado en el sector residencial español.

Según un informe reciente de la consultora inmobiliaria JLL, en 2017 se produjo un récord de inversión en el sector inmobiliario español, con casi 14.000 millones de euros de inversión, un 45 por ciento más que hace un año.

“Cerberus busca con la OPV de Haya aprovechar el importante tirón del sector inmobiliario en España. Aunque no es una promotora y su negocio es más financiero, ‘huele’ a inmobiliario y van a intentarlo”, dijo una fuente del sector en España.

Con la operación también logra una plataforma con la que poder integrar más facilmente otras empresas del sector, señalan las fuentes, en un momento en el que se esperan movimientos en el sector.

Tras la compra de un 80 por ciento de los activos inmobiliarios del BBVA agrupados en Anida por el propio Cerberus y la adquisición del 51 por ciento de Aliseda a Santander por parte de Blackstone, el foco está puesto en empresas como Solvia de Sabadell o Servihabitat, donde Caixa todavía posee una participación del 49 por ciento.

“Llevamos esperando meses una consolidación en el sector de los servicers inmobiliarios y la OPV de Haya puede dar inicio a esta oleada”, dijo un banquero de inversión que pidió mantener el anonimato. (Información de Andrés González, información adicional de Sonya Dowsett, Editado por Carlos Ruano)

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