January 11, 2018 / 3:43 PM / 10 months ago

Regulador UE denuncia opacidad en las tarifas de los registros de derivados

Por Huw Jones

LONDRES, 11 ene (Reuters) - Los registros de operaciones con derivados en la Unión Europea deben mejorar para reflejar que las tarifas que cobran corresponden a costes reales para ayudar a los clientes a decidir qué registro usar, dijo el jueves el supervisor de mercados europeo.

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) autoriza ocho registros que bancos y otros participantes del mercado deben usar para dejar constancia de sus operaciones con derivados.

Los reguladores analizan los datos de los registros de operaciones para comprobar quién está detrás de cada operación y si se están creando riesgos para el sistema.

El objetivo es aplicar lecciones aprendidas durante la crisis financiera cuando Lehman Brothers quebró y llevó tiempo determinar quién estaba expuesto a las operaciones con derivados del banco, elevando los temores sobre otros bancos y acentuando las turbulencias en los mercados.

La ESMA revisó las tarifas que cobran los registros y en sus conclusiones, publicadas el jueves, dijo que no estaba claro si las tarifas cumplían la normativa europea de que el coste debe ser un factor clave en el precio.

“El último objetivo es asegurar que los clientes sepan exactamente qué están pagando y cómo se establecen las tarifas que se cobran”, dijo el presidente de la ESMA, Steven Maijoor, en un comunicado.

Los registros deben demostrar que sus tarifas, incluyendo los límites de tarifas, se basan en costes, dijo el regulador.

No parece que las decisiones de establecer límites de tarifa se adopten en función de los costes, lo que plantea el riesgo de potenciales prácticas discriminatorias que contravienen las normas de la UE, dijo el regulador.

La ESMA teme que la falta de claridad en las tarifas dificulte comprobar si los registros dan un trato preferente a algunos clientes porque también usan otros servicios.

Varios de los registros son propiedad de bolsas de valores.

“Los registros de operaciones son parte de una necesidad grupal de asegurar que las transacciones intragrupo se producen en términos razonables y en situación de plena competencia para evitar un acceso discriminatorio y una distribución injusta de costes”, dijo la ESMA.

Los clientes más pequeños y con menos experiencia en concreto pueden no estar obteniendo suficiente detalle para adoptar una decisión informada respecto a qué registro usar, dijo la ESMA.

Encontró “áreas con capacidad de mejora significativa” para los registros en sus actuales prácticas tarifarias.

Los ocho registros de operaciones autorizados por la ESMA son: Bloomberg Trade Repository Ltd, CME Trade Repository , DTCC Derivatives Repository, ICE Trade Vault Europe , Poland’s Krajowy Depozyt Papierow Wartosciowych, NEX Abide, Regis-TR , y Unavista . (Información de Huw Jones; Traducido por Emma Pinedo)

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