9 de noviembre de 2012 / 13:47 / en 5 años

Actividad del banco malo castigará aún más a las promotoras

Por Tom Bill

MADRID, 9 nov (Reuters) - El sector promotor podría experimentar una nueva ola de bancarrotas en España cuando el "banco malo" comience a vender sus activos obligando al sector financiero a enfrentarse al duro ajuste que está viviendo el sector inmobiliario.

La escasa actividad en el sector inmobiliario desde 2008 ha hecho imposible evaluar el alcance del derrumbe del sector, ya que muchas entidades crediticias han refinanciado préstamos a promotoras para evitar su caída y no deteriorar aún más sus balances.

Pero la realidad va a golpear a unos y otros cuando el banco malo, que va a absorber los activos tóxicos ligados al sector inmobiliario que cargan los bancos, comience a vender su stock y encuentre escaso interés inversor o exigencias de descuentos mayores a los ofrecidos, dijeron expertos inmobiliarios.

Una respuesta pobre a la oferta de la sociedad de gestión de activos -denominado Sareb- provocará una caída mayor de los precios de las viviendas y reducirá notablemente el valor de los activos que se encuentran en los ya deteriorados balances de las promotoras.

"La creación del banco malo solo puede ayudar a los bancos y dañar a las promotoras", dijo Humphrey White, director de inversiones en la consultora inmobiliaria Knight Frank en España. "Muchas se han mantenido por valoraciones irreales y ahora se podría producir una corrección muy necesaria que evite una muerte lenta".

Una advertencia sobre los riesgos que todavía planean sobre los vínculos entre las promotoras y los bancos llegó el mes pasado con el anuncio por parte de Reyal Urbis de un preconcurso de acreedores con una deuda de cerca de 4.000 millones de euros.

En el tercer trimestre, 1.466 empresas suspendieron pagos en España, un 22 por ciento más que en el mismo periodo del año pasado, según los registros oficiales. Un 30 por ciento de estas empresas estaban en el sector de construcción o promoción de viviendas.

Más de la mitad de todas las inmobiliarias podría encontrarse en peligro, debido a todo el suelo y los proyectos sin terminar que tienen en cartera, según Rafael Powley, directivo en la consultora inmobiliaria Jones Lang LaSalle.

"Los bancos han refinanciado a las promotoras cuatro o cinco años, pero ahora habrá pocos incentivos para mantenerlas vivas. En algún momento tiene que haber un punto final a esta historia".

Los bancos españoles transferirán al banco malo los préstamos al sector promotor con un descuento medio del 45,6 por ciento sobre el valor original en libros, mientras los activos adjudicados sufrirán recortes del 63,1 por ciento de media.

Estos descuentos son superiores a los exigidos por los dos decretos aprobados por el Gobierno este año -anteriores al rescate bancario y al ejercicio de estrés que realizó Oliver Wyman para determinar el déficit de capital de la banca.

RESACA DE 15 AÑOS

El volumen inicial de activos que gestionará la entidad -denominada Sareb (Sociedad de Gestión de Activos procedentes de la Reestructuración Bancaria)- está estimado en unos 60.000 millones de euros -con un máximo establecido en 90.000 millones-, incluyendo activos de algo menos de 45.000 millones de las cuatro entidades nacionalizadas, a lo que se sumarán en 2013 los activos de otros grupos.

El banco malo -que iniciará su actividad a principios de diciembre- es una de las condiciones impuestas a España por la eurozona para darle una línea de crédito de hasta 100.000 millones de euros con el fin de limpiar su enladrillada banca.

De esta manera con Irlanda, España ha sufrido el peor pinchazo de una burbuja inmobiliaria en Europa durante la actual crisis, dejando en manos de los bancos 184.000 millones de euros de activos inmobiliarios, incluyendo miles de millones en suelo, promociones sin terminar y créditos morosos.

Pese a que los bancos ya han realizado importantes provisiones por el ladrillo, la crisis inmobiliaria ha puesto a España en el centro de la crisis de la eurozona ya que los inversores creen que el elevado déficit presupuestario y la dura crisis económica obligarán a España a buscar ayuda externa.

Al SAREB le costará especialmente encontrar compradores para dos tercios de los activos, ya que se trata de suelo no edificado o inmuebles a medio construir, según cifras recogidas para Reuters por las consultoras CBRE y Jones Lang LaSalle.

La inversión en este tipo de activos requiere capital con el fin de desarrollar los proyectos, sin que haya garantía de encontrar después demanda para ellos, especialmente en el contexto de profunda recesión del país.

Los precios de los inmuebles comerciales y residenciales han caído entre un 30 y un 80 por ciento desde el estallido de la burbuja, según el tipo de activo y la ubicación, pero la caída adicional podría ser de un 10 por ciento, y en el caso del suelo podría tener un valor cercano a cero en el corto plazo, dijo Powley.

Algunas de los mayores fondos inmobiliarios del mundo, entre RREEF, de Deutsche Bank, han expresado su interés en comprar activos inmobiliarios españoles pero han indicado que los precios aún tienen que caer más.

Otro factor que pondrá contra las cuerdas a las inmobiliarias será que muchos de sus préstamos fueron sindicados durante los años de bonanza, según dijo Powley.

"El banco malo no tendrá recursos para refinanciar estos préstamos y presumiblemente los tratará de manera más agresiva", dijo. "Tendrán que embargar los activos y las repercusiones irán más allá del banco malo".

Las negociaciones entre los promotoras y sus bancos con relación a recibir préstamos para desarrollar proyectos se pararán si la propiedad o la deuda se transfiere al banco malo, dijo Mikel Echavarren de la consultora Irea.

"Estarán negociando con gente que no tiene interés en embellecer su balance". (Información de Tom Bill; Información adicional de Sonya Dowsett en Madrid; Editado por Will Waterman)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below