3 de octubre de 2008 / 10:31 / en 9 años

ACTUALIZA 1-GAM cae casi un 8 pct tras rebajar previsiones

(Actualiza con comentarios de analistas)

Por Tomás González

MADRID, 3 oct (Reuters) - Las acciones de General de Alquiler de Maquinaria (GALQ.MC) caían el viernes casi un 8 por ciento y lideraban los descensos de la bolsa madrileña tras anunciar una rebaja en las previsiones de este ejercicio.

El grupo indicó el viernes en una nota a la CNMV que ha recortado su estimación de ventas para 2008 de 400 a 380 millones de euros y la de beneficio neto de 36 a 32 millones, tras adelantar ayer la noticia en una entrevista.

GAM dijo que los márgenes de este ejercicio se mantendrán en línea con los del primer semestre, cuando el Ebitda alcanzó un 43 por ciento de las ventas.

El grupo añadió que actualmente no tiene problemas para cumplir con los pagos de su deuda.

"La buena posición de liquidez y la adecuada estructura de vencimiento de la deuda publicada en el primer semestre permite a la compañía atender los vencimientos de la misma sin necesidad de ningún tipo de financiación adicional y generar flujo de caja libre", explicó.

Tras conocerse la revisión en las estimaciones, Ibersecurities rebajó la recomendación sobre GAM a "vender" y situó el precio objetivo de sus acciones en una horquilla de 3,92-4,00 euros de manera provisional, a la espera de que el grupo ofrezca más detalles en una presentación para analistas que realizará próximamente.

Además de rebajar sus estimaciones de beneficio y ventas para GAM, Ibersecurities señaló que "tras esta revisión, estaríamos especialmente preocupados por el riesgo de una ampliación de capital" como consecuencia de un mayor apalancamiento.

Ibersecuruties explicó que las nuevas previsiones implican un ratio de apalancamiento (deuda/EBITDA) de 4 veces, frente al 3,2 que prevé la compañía para el ejercicio.

Estos analistas estiman una deuda neta de 615 millones de euros al final del año, frente a los 633 millones de finales que anunció el grupo al 30 de junio.

Por contra, en el banco portugués BPI señalaron que, "aunque las perspectivas del sector de la construcción en España deberían seguir pesando en la operativa de GAM, su esfuerzo por diversificarse hacia sectores ajenos a la construcción y fuera de España debería empezar a dar frutos a medio plazo".

Banesto añadió que el "castigo sufrido por la compañía en estas últimas dos semanas es excesivo y de hecho los ratios a los que cotiza son muy atractivos incluso en un entorno como el actual".

En los últimos 30 días las acciones de GAM acumulan un descenso del 51,18 por ciento.

A las 1020 GMT del viernes, los títulos de GAM encabezaban las pérdidas del mercado español con un descenso del 7,9 por ciento a 5,71 euros, mientras el índice general de Madrid .SMSI ganaba un 0,28 por ciento.

Información de Tomás González; editado por Carlos Ruano

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