18 de febrero de 2008 / 12:20 / en 10 años

Analistas ven positivo el plan de Iberia para comprar Spanair

Por Robert Hetz

MADRID, 18 feb (Reuters) - El anuncio de Iberia IBLA.MC de presentar una oferta por su rival Spanair sorprendió la semana pasada, pero muchos de los analistas que siguen la compañía ven acertado un plan que permitiría reducir el número de competidores y obtener sinergias en rutas hasta ahora poco rentables.

"(La adquisición) aumentaría de forma significativa la disciplina en materia de precios de billetes en un mercado ... en que Spanair ha sido un actor importante", dijo el broker BPI en una nota remitida a sus clientes.

El broker agregó que las sinergias potenciales podrían permitir a Iberia alcanzar beneficios incluso en un entorno de precios de combustibles muy elevados, aunque señaló que era necesario conocer el contenido de la la oferta para sacar conclusiones más contundentes.

Iberia confirmó el lunes que ya presentó junto con su socio Gestair una oferta por Spanair, pero no facilitó detalles.

Con la ayuda de Spanair, Iberia podría elevar su cuota de mercado en el negocio de los vuelos domésticos desde el 51 por ciento al 70 por ciento y compensar la pérdida de tráfico que se generará en los próximos meses en el Puente Aéreo Madrid-Barcelona por la competencia del AVE entre las dos metrópolis.

Otra ventaja sería disponer de las conexiones de Spanair para llenar los vuelos rentables de Iberia desde Madrid a América Latina, dijo BNP Paribas en un informe sobre Iberia.

Los analistas del banco francés ven poco probable que Iberia tenga que pagar un precio elevado por Spanair.

La compañía fue puesta en venta el año pasado por su matriz, el grupo de transporte aéreo nórdico SAS (SAS.ST), aunque el momento no parece el más adecuado.

Spanair, la segunda aerolínea española, cuenta con una flota de 65 aviones. Después de tres ejercicios de resultados operativos positivos, entró en pérdidas el año pasado, con un EBIT negativo de unos 32 millones de euros y una deuda de 250 millones de euros en el balance.

Ante este panorama, el grupo Marsans y la compañía aérea regional Air Nostrum, dos candidatos a la compra de Spanair, decidieron no presentar ninguna oferta.

El mercado del transporte aéreo español no sólo sufre por el elevado precio del queroseno sino también por la sobreoferta de asientos y una competencia muy agresiva en precios.

Según informaciones de prensa, en el mercado doméstico, ninguna compañía logró alcanzar beneficios el año pasado, mientras que en las rutas europeas, las compañías aéreas de bajo coste internacionales rompieron el año pasado la hegemonia de Iberia.

Para 2008, las expectativas no son mejores debido a la ralentización de la economía y la inauguración del AVE Madrid-Barcelona que aspira a una cuota de mercado del 60 por ciento en la ruta más transitada en España. El año pasado, 4,8 millones de pasajeros viajaron todavía en avión entre las dos ciudades, el 55 por ciento de ellos usó Iberia.

Ante el nuevo incremento de la competencia entre el tren y el avión, los analistas acogieron favorablemente las declaraciones efectuadas el fin de semana por la ministra de Fomento, Magdalena Alvárez.

La ministra de Fomento consideró "solvente" la propuesta formulada por la aerolínea de bandera junto a Gestair y dijo que podía salir adelante.

"En este proceso de consolidación del sector en España es de especial importancia obtener luz verde por parte del Gobierno al tratarse de una actividad fuertemente regulada", dijo el broker BPI el lunes.

Además de los riesgos en materia de competencia -- Iberia participa también en la compañía áerea de bajo coste Clickair -- los analistas dijeron que la compra de Spanair podría causar también riesgos financieros.

"Spanair necesita una fuerte reestructuración tanto en rutas como en costes", advirtió Banesto, para agregar que la flota obsoleta de la compañía podría ser otro escollo.

Reporting por Robert Hetz; Editado por Carlos Ruano

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