Banqueros centrales apuntan al gasto público en EEUU para cubrir déficit de inversión

jueves 25 de agosto de 2016 15:17 CEST
 

Por Howard Schneider

JACKSON HOLE, EEUU, 25 ago (Reuters) - Mientras los mercados esperan el próximo mensaje de Janet Yellen sobre el rumbo de la política monetaria, la jefa de la Reserva Federal y sus colegas ya tienen uno para los políticos: la economía estadounidense requiere más gasto público para acelerar la marcha.

En las últimas semanas, Yellen y tres de los otros cuatro gobernadores que están en Washington han instado en sus discursos y audiencias en el Congreso al gasto público en infraestructuras y otros esfuerzos para contrarrestar el débil crecimiento, las vacilantes mejoras de productividad y la débil inversión empresarial. El quinto miembro ha apoyado esa idea en el pasado.

La Fed no tiene influencia directa en materia de política fiscal y sus responsables normalmente se abstienen de entrar en detalles. Que sus principales miembros hablen con una sola voz envía una señal fuerte a la próxima presidencia y al Congreso respecto de los límites que enfrentan en la fijación de la política monetaria y sobre lo que se requiere para mejorar las perspectivas de la economía.

La conferencia anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming, donde Yellen habla el viernes, se centraría en cómo mejorar la "caja de herramientas" de los bancos centrales, pero el mensaje unánime de los altos miembros de la Fed es que esas herramientas ya no son suficientes.

"La política monetaria no está bien equipada para tratar problemas de largo plazo como la desaceleración en el crecimiento de la productividad", dijo el domingo el vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer. Dijo que dependía de la administración invertir más en infraestructuras y educación.

Detrás de la declaración de Fischer hay un rasgo preocupante: la inversión de las empresas ha caído desde los niveles de los años previos y las empresas parecen ya haber dejado de responder a los bajos costes del endeudamiento.

Como porcentaje del producto interior bruto, la inversión anual empresarial en Estados Unidos desde 2008 ha sido de casi un punto porcentual por debajo de la media de la década pasada, según cifras oficiales.

Estimaciones de Reuters indican que el déficit de la inversión ha generado un agujero en el PIB anual que ha crecido hasta el 1 billón de dólares annual frente a lo que podría haber sido si se hubiera mantenido la tendencia previa.   Continuación...