22 de enero de 2015 / 14:08 / en 3 años

Principales comentarios del presidente del BCE en rueda de prensa

FRÁNCFORT, 22 ene(Reuters) - El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo el jueves como se esperaba los tipos de interés en mínimos históricos y anunció un histórico programa de compra de deuda pública para apuntalar la economía de la zona euro.

A continuación reproducimos los principales comentarios del presidente de la entidad, Mario Draghi, en rueda de prensa:

RESULTADO DE QE

“Creemos que las medidas adoptadas hoy serán eficaces, elevarán la inflación, la inflación a medio plazo o tendrán un efecto de reequlibrio en el que en esencia sustituyes bonos por efectivo y por lo tanto en este momento los bancos tendrán más incentivos para prestar al sector privado, a los hogares y las empresas. Entonces tienes señales sobre los efectos en las expectativas de inflación. Este es otro canal distinto muy importante”.

NO ES FINANCIACIÓN MONETARIA

“Sería un gran error si los países pensaran que la existencia de este programa puede ser un incentivo para la expansión presupuestaria... De modo que no está dirigida, ciertamente, a la financiación monetaria, en absoluto. En realidad, ha sido diseñado para evitar cualquier tipo de financiación monetaria”.

MAYORÍA

“(Ha habido) unanimidad (en los miembros del consejo de gobierno) al afirmar que el programa de compras de activos es una verdadera herramienta de política monetaria en un sentido legal”

“Es importante porque establece el principio de que es una herramienta de política monetaria que debe utilizarse en las situaciones adecuadas pero es parte de nuestra caja de herramientas”.

“Hubo una gran mayoría (que estuvo de acuerdo) en la necesidad de ponerla en marcha ahora, tan grande que no tuvimos que votar... Y por último, hubo un consenso sobre compartir los riesgos al 20 y el 80 por ciento”.

COMPARTIR LAS PÉRDIDAS

“Con respecto a la distribución de las hipotéticas pérdidas, el Consejo de Gobierno decidió que las compras de valores de las instituciones europeas (que será el 12 por ciento de las compras de activos adicionales, y que serán compradas por los bancos centrales nacionales) serán objeto de distribución de las pérdidas. El resto de compras de activos adicionales de los bancos centrales nacionales no estarán sujetas a distribución de pérdidas... Esto implica que el 20 por ciento de las compras de activos adicionales estarán sujetas a un régimen de distribución de riesgos”.

IMPACTO DE LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO

“Los recientes descensos en los precios del petróleo han reforzado las bases para que la recuperación económica gane impulso. Los precios más bajos del petróleo deberían apoyar la renta real disponible de los hogares y la rentabilidad de las empresas”.

DEMANDA FRENTE A PARO

“La demanda interna también debe ser respaldada por nuestras medidas de política monetaria, las mejoras actuales en las condiciones financieras y los avances obtenidos en la consolidación fiscal y las reformas estructurales. Además, la demanda de las exportaciones debería beneficiarse de la recuperación mundial. Sin embargo, la recuperación en la zona del euro probablemente seguirá atenuada por el alto desempleo, la considerable capacidad no utilizada y los necesarios ajustes del balance en los sectores público y privado”.

PRECIOS DE TLTROS

“El Consejo de Gobierno decidió cambiar la formación de los precios de las seis restantes operaciones de financiación a más largo plazo (TLTROs). En consecuencia, el tipo de interés aplicable a las operaciones futuras TLTRO será igual al tipo de las operaciones principales de financiación del Eurosistema en vigor en el momento en que cada TLTRO se lleve a cabo, eliminando de este modo el diferencial de 10 puntos básicos sobre el tipo MRO (operación principal de refinanciación) que se aplicó a las dos primeras subastas de TLTROs”.

SOBRE LA INFLACIÓN

“Se espera que la inflación medida por el IPCA Anual permanezca muy baja o negativa en los próximos meses. Estas bajas tasas de inflación son inevitables en el corto plazo, dada la reciente caída fuerte en los precios del petróleo y suponiendo que no va a haber una corrección significativa en los próximos meses”.

“Con el apoyo de nuestras medidas de política monetaria se espera una recuperación de la demanda y suponiendo que se producirá un aumento gradual de los precios del petróleo en los próximos meses, esperamos que las tasas de inflación aumenten a lo largo de 2015 y en 2016.”

RAZONES PARA LA DECISIÓN DE HOY

“Se tomó la decisión de política monetaria de hoy sobre las compras de activos adicionales para contrarrestar dos acontecimientos desfavorables. En primer lugar, la dinámica de la inflación han seguido siendo más débil de lo esperado...”

“En segundo lugar, aunque las medidas de política monetaria adoptadas entre junio y septiembre del año pasado dieron lugar a una mejora material en términos de precios de los mercados financieros, este no fue el caso de los resultados cuantitativos”.

“Como consecuencia de ello, el grado de acomodación monetaria prevaleciente era insuficiente para atender adecuadamente riesgos mayores de un período demasiado prolongado de baja inflación”.

PROGRAMA QE

“(El Consejo de Gobierno) decidió poner en marcha un programa de compra de activos ampliado que abarca los programas de compra existentes de valores respaldados por activos y bonos cubiertos.”

“Bajo este programa ampliado las compras mensuales combinadas de títulos públicos y del sector privado ascenderán hasta 60.000 millones de euros. Se llevarán a cabo hasta finales de septiembre de 2016 y en cualquier caso se llevarán a cabo hasta que veamos un ajuste sostenido de la trayectoria de la inflación, lo cual es consistente con nuestro objetivo de lograr tasas de inflación por debajo pero cerca del 2 por ciento a medio plazo”. (Traducido por Tomás Cobos)

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