17 de julio de 2013 / 10:34 / hace 4 años

PREVIA -Subasta española de bonos afronta test con prima estable

* Analistas esperan sólida demanda para bonos españoles

* Mayor interrogante para subasta recae en nivel rendimientos

* Caso Bárcenas no tiene impacto en prima de riesgo

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 17 jul (Reuters) - El Tesoro español enfrenta este jueves una nueva prueba en la que medirá el interés de los inversores por su papel a medio y largo plazo en un clima de relativa estabilidad financiera no exento de factores de incertidumbre.

La tesorería pública ya superó holgadamente este martes una subasta de papel a corto plazo.

Desde el último empellón de los rendimientos de los bonos la semana pasada, arrastrados básicamente por los recientes episodios de inestabilidad política en Portugal, la deuda española ha dado señales de estabilidad pese a un clima político interno candente por el caso Bárcenas.

Los episodios de presunta corrupción ligados al extesorero del Partido Popular (PP), Luis Bárcenas, han pasado inadvertidos para la prima de riesgo española bajo el argumento de que la gobernabilidad del país está asegurada gracias a la mayoría absoluta del ejecutivo, lo que permitiría continuar con las políticas de corrección de los desequilibrios económicos dictadas por Bruselas.

A las 1215 horas, el diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba alrededor de los 310 puntos básicos (pb), dos pb por debajo del nivel de las últimas transacciones del martes.

“El mercado está tranquilo (por el tema Bárcenas) porque aquí hay una mayoría absoluta, mientras que en Portugal no existe esa circunstancia”, dijo Nicolás López, director de análisis y mercados de M&G Valores.

Desde esta óptica, analistas coincidían en rebajar al grado de ‘inoportuno’ la valoración de estos episodios de la política española, aún reconociendo que ahora el país necesita destilar altas dosis de confianza por su débil coyuntura económica.

“Cuanto menos se prolonguen estos episodios, tanto mejor desde el punto de vista de la confianza de los inversores”, expresó Victoria Torre, responsable de estrategia de Self-Bank.

En este contexto, analistas dijeron que probablemente las emisiones del Tesoro español continuarán gozando de una sólida demanda, con la sola incógnita del nivel de las rentabilidades.

“El trasfondo de incertidumbre es compatible, incluso con una cierta baja de las rentabilidades. Yo creo que va a haber una buena demanda y será un test para las rentabilidades”, dijo José Luis Martínez, estratega de Citigroup.

“El hecho de que no hayan cambiado gran cosa las rentabilidades y la prima de riesgo nos hace pensar que no vamos a ver cambios sustanciales en la subasta de mañana (jueves) con respecto a las anteriores”, apostilló López.

LAS SUBASTAS

España sacará al mercado este jueves un importe máximo de hasta 3.000 millones de euros en distintas referencias de bonos.

La tesorería pública subasta bonos a 3 años con vencimiento del 30 de julio de 2016 y cupón del 3,30 por ciento, cuya rentabilidad, a precios actuales del mercado secundario, podría bajar hasta niveles próximos al 2,75 por ciento desde el 2,897 por ciento de la anterior emisión del pasado 4 de julio.

También subasta bonos a 5 años con vencimiento del 31 de octubre de 2018 y cupón del 3,75 por ciento, cuya rentabilidad podría caer hasta cotas cercanas al 3,70 por ciento desde el 3,859 por ciento de la anterior emisión, también del pasado 4 de julio.

Finalmente, el Tesoro subasta obligaciones a 10 años con vencimiento del 31 de octubre de 2023 y cupón del 4,40 por ciento, cuya rentabilidad podría subir hasta niveles próximos al 4,71 por ciento desde el 4,536 por ciento de la anterior emisión del pasado 6 de junio.

Hasta la fecha, el Estado central ya ha colocado en el mercado algo más del 70 por ciento del importe bruto de deuda a medio y largo plazo que debe refinanciar para todo el ejercicio previsto en 121.318 millones de euros. (Información de Manuel María Ruiz; editado por Tomás Cobos)

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