NH gana tiempo para refinanciación, pero no convence inversores

viernes 1 de marzo de 2013 14:43 CET
 

MADRID, 1 mar (Reuters) - NH Hoteles anunció esta semana dos acuerdos estratégicos con inversores en China y EEUU para recapitalizarse, pero no logró despertar el entusiasmo de los inversores.

El viernes a mediodía, las acciones de NH Hoteles bajaban un 2,6 por ciento a 2,99 euros, acumulando un descenso superior al 9 por ciento desde el anuncio de las medidas.

"NH ha ganado tiempo a cambio de pagar un alto precio", dijo el viernes Exane BNP Paribas en una nota a sus clientes.

NH Hoteles, que cerró 2012 con unas perdidas récord de 292 millones de euros, cuenta con una deuda de casi 1.000 millones de euros y afronta este año vencimientos por importe de unos 176 millones de euros, según la última presentación de la compañía del pasado mes de noviembre.

De cumplirse los acuerdos alcanzados, NH Hoteles contará con recursos suficientes para cubrir los vencimientos y financiar gastos corrientes, pero según el banco francés, el acuerdo con los el fondo estadounidense HTP encarecería los costes de financiación de NH al tiempo que bajaría su resultado operativo de explotación.

El acuerdo de intenciones con el fondo de inversión inmobiliario supone que este compre 5 hoteles latinoamericanos por 70 millones de dólares y los realquile a NH Hoteles al tiempo que conceda a la española un crédito de 170 millones de euros a 7 años, con un tipo de interés superior al 10 por ciento.

El crédito concedido por HPT -que además crearía una joint venture para gestionar el NH Jolly Madison Tower de Nueva York- está garantizado mediante la hipoteca de cuatro de los hoteles más emblemáticos de NH Hoteles en Europa.

Según Exane BNP Paribas, de cumplirse este acuerdo, el interés medio de la deuda de NH subiría al 7 por ciento desde el 5 por ciento actual y bajaría su EBITDA en 5,5 millones de euros.

Con el grupo chino HNA, el acuerdo contempla que el grupo asiático desembarque en el capital de NH tomando un 20 por ciento de la empresa por 234 millones, en una ampliación de capital a un precio de 3,8 euros por acción. NH ya estaba en negociaciones con HNA en 2011 para alcanzar un acuerdo en este sentido, aunque a un precio mucho más alto (7 euros). HNA revocó ese acuerdo inicial en diciembre de 2011 y tuvo que pagar una indemnización de 15 millones de euros a NH Hoteles.

Con el nuevo acuerdo, HNA se convertiría en el segundo accionista de la cadena hotelera española lo que, según algunos analistas podría provocar roces en el futuro con el principal accionista, el grupo catalán Hesperia (20,1 por ciento).

"La situación operativa de NH sigue siendo mala y a pesar de las operaciones e incluso considerando ventas de activos adicionales, seguimos sin ver niveles de endeudamiento holgados", dijo Sabadell Bolsa en una nota posterior a los resultados. (Información de Robert Hetz, editado por Jose Elías Rodríguez)