Agencias de rating ven riesgo para Francia por nuevo escenario fiscal europeo

viernes 5 de septiembre de 2014 18:31 CEST
 

Por Marc Jones

LONDRES, 5 sep (Reuters) - Las principales agencias de calificación del mundo están adoptando una postura cautelosa ante el llamamiento de Mario Draghi de bajar impuestos e introducir una política fiscal en la zona euro encaminada al crecimiento y advierten de que la calificación de Francia sería la que está más en riesgo si no consigue mejorar de forma considerable su crecimiento.

En un discurso del mes pasado, el presidente del Banco Central Europeo dijo que sería "una ayuda para la postura global de las políticas" si la estrategia fiscal tuviera un papel más relevante junto a la política monetaria del BCE, agregando: "Creo que hay espacio para esto".

El jueves amplió sus declaraciones, haciendo hincapié en que aunque las reformas seguían siendo vitales y que las normas de deuda de la UE eran inviolables, los recortes de impuestos cuidadosamente seleccionados, y el gasto público en sectores receptivos de la economía serían beneficiosos e incluso podrían hacerse "de forma neutral para el presupuesto".

Estos comentarios suponen el final de la coalición tácita entre los comentarios del BCE y la austeridad auspiciada por Alemania que ha dominado desde que estalló la crisis de la zona euro, y sitúa a Draghi más cerca de Francia e Italia que de Berlín.

Pero para las agencias de rating, que apenas acaban de empezar a estabilizar sus calificaciones para los países de la zona euro, el cambio de táctica revive la incertidumbre sobre los niveles de deuda de países que en su opinión habían llegado a su punto más alto.

"Con la deuda pública cerca del 100 por 100 del PIB en la zona euro en general, esos países con una necesidad mayor de medidas para promover el crecimiento suelen quedarse con menos margen de flexibilidad fiscal", dijo Moritz Kraemer, responsable de ratings soberano de Standard and Poor's en Europa.

Moody's y Fitch comparten en general el mismo punto de vista.

Dietmar Hornung, un analista senior de Moody's, dijo que aunque el bajo crecimiento y la baja inflación son un "importante desafío" para la credibilidad de algunos países de la zona euro, "si el ratio de deuda/PIB de un país está por encima de 120 por ciento y sigue subiendo, el espacio fiscal está claramente limitado".   Continuación...