12 de diciembre de 2012 / 16:34 / hace 5 años

PREVIA-España encara última subasta bonos 2012 en clima positivo

5 MIN. DE LECTURA

* España cierra el jueves emisiones deuda medio y largo plazo 2012

* Prima de riesgo da respiro a financiación

* Rescate del país sigue siendo principal incógnita

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 11 dic (Reuters) - Todavía con la incógnita de si España pedirá o no el rescate soberano, el Tesoro público del país bajará el cierre esta semana de sus emisiones de bonos y obligaciones en un clima favorable que posibilitará una financiación más barata.

"Va a ser una subasta fácil porque el volumen a colocar es muy reducido y fácilmente alcanzable", dijo Estefanía Ponte, directora de economía y estrategia de Cortal Consors.

La tesorería pública fijó una franja de colocación para esta subasta de entre 1.000 y 2.000 millones de euros, para sus referencia a 3, 5 y 28 años.

Después de las turbulencias generadas el pasado lunes por el anuncio del primer ministro, Mario Monti, de abandonar su cargo anticipadamente, los niveles de la prima de riesgo y las rentabilidades de la deuda española, no solo se han estabilizado, sino que han caído por debajo de sus niveles anteriores al anuncio del mandatario italiano.

A las 1715 horas, el spread de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en 406 puntos básicos (pb) desde un máximo de 447 pb tras el anuncio de Monti y comparado con los 417 pb anteriores al mismo.

El próximo 18 de diciembre, será cuando la tesorería pública española complete su calendario de emisiones de este año con una última subasta de letras a 3 y 6 meses.

Las Subastas

Este jueves, la tesorería estatal emite bonos a 3 años con cupón del 3,75 por ciento. Según precios actuales de mercado , el rendimiento podría situarse cerca del 3,43 por ciento desde el 3,47 por ciento de la anterior emisión del pasado 5 de diciembre.

También subastará bonos a cinco años con cupón del 5,50 por ciento. En este plazo, la rentabilidad marginal podría bajar hasta los aledaños del 4,25 por ciento desde el 4,83 por ciento de la anterior emisión del pasado 4 de octubre.

Finalmente, la tesorería pública subastará obligaciones con una vida residual de 28 años y cupón del 4,90 por ciento cuya cotización actual en el mercado secundario se sitúa alrededor del 6,0 por ciento.

La última emisión de esta referencia queda tan alejada en el tiempo como el 18 de marzo de 2009, cuando se fijó un rendimiento marginal del 4,749 por ciento.

Un Incierto Rescate

A las inevitables incógnitas que gravitan sobre los mercados europeos de deuda soberana - un foco de permanente preocupación para las clases política y económica del viejo continente - se une en España la sombra de un rescate soberano que desde hace varios meses se debate entre el 'ser o no ser'.

Analistas insisten en que los mercados siguen anticipando la solicitud del Gobierno español de la asistencia financiera a sus socios europeos, aunque ya no existe unanimidad como hace meses.

"Una mayoría del mercado sigue pensando que España pedirá el rescate dentro del primer trimestre de 2013", dijo Nicolás López, director de análisis y mercados de M&G valores.

Pero otros analistas creen que si España mejora pronto sus guarismos económicos, básicamente en cifras de crecimiento y déficit fiscal, podría evitar la petición de ayuda financiera.

"El principal problema del país sigue siendo la restricción del crédito y eso no perjudica tanto a la financiación pública como a la privada, por eso se cree en la necesidad de pedir el rescate", dijo un analista.

"Ahora bien, si en el futuro próximo el crédito comienza a abrirse y, eso debería ir en paralelo a una reducción espontánea de la prima de riesgo, entonces la posibilidad de una solicitud de ayuda externa iría perdiendo puntos", dijo el analista, que pidió la confidencialidad.

Sobre este asunto, el ministro español de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, dijo el lunes que el Gobierno sigue estudiando la posibilidad de un rescate.

En no pocas ocasiones, el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, ha vinculado esta decisión a tener una cierta garantía de reducción de la prima de riesgo del país mientras que el BCE se ha limitado a señalar que la solicitud es una decisión soberana. (Información de Manuel María Ruiz; editado por Carlos Ruano)

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