8 de agosto de 2011 / 14:33 / en 6 años

ANÁLISIS-Prima riesgo española se estabiliza con atención en BCE

* Prima de riesgo española se estabiliza cerca de 290 pb

* Mercado toma el pulso a compras de deuda por BCE

* Ingresos adicionales de 2.500 mlns euros para Estado en

2011, con efecto neutro en mercado

Por Manuel María Ruiz

MADRID, 8 ago (Reuters) - La prima de riesgo española caminaba el lunes sobre un finísimo hilo mientras analistas cruzaban los dedos para que las iniciativas acordadas el fin de semana por las autoridades políticas y económicas del euro tengan un efecto más duradero que las adoptadas el pasado 21 de julio.

La institución monetaria europea anunció el domingo medidas para aliviar las tensiones del mercado de deuda de la eurozona a la vez que el G-7 ratificó su compromiso de apoyar el crecimiento y la estabilidad de los mercados financieros. [ID:nLDE777036]

El diferencial del bono español a 10 años, que a primera hora del lunes bajó abruptamente frente a su equivalente alemán alentado por noticias de compra de bonos por parte del BCE, se estabilizaba a mediodía en torno a los 290 puntos básicos (pb), unos 83 pb por debajo del nivel de las últimas transacciones del viernes en plena tormenta financiera. ES10YT=TWEBDE10YT=TWEB

“Ahora los más importante para los mercados es constatar si las compras del BCE de los bonos españoles e italianos van a ser duraderas”, dijo Nicolás López, director de análisis de M&G.

“Si las compras van a ser por un plazo corto, pues volveremos a las andadas, pero si van a ser ilimitadas en el tiempo, entonces van a disuadir a los que tienen posiciones cortas en bonos españoles”, agregó López.

Sin embargo, algunos analistas opinan que, una vez que el BCE ha entrado en acción con la compra de deuda, ya no existe un punto de retorno hasta conseguir la estabilización del mercado.

“Es razonable que el BCE exigiera ayer (domingo) a los gobiernos, sobre todo al italiano, algún sacrificio antes de emitir su comunicado, pero hecho éste, ya no hay vuelta atrás”, dijo Emilio Ontiveros, presidente de Analistas Financieros Internacionales.

“Una vez iniciadas las intervenciones, sería un desastre que el mercado ganase el pulso al segundo banco central más importante del mundo”, agregó Ontiveros.

Por otra parte, los temores inflacionarios que suscitaba entre algunos analistas la compra de deuda por parte de la institución monetaria europea apenas calaban entre otros expertos, ahora más preocupados por las presiones deflacionistas en el actual momento del ciclo económico global.

“Además, el BCE esterilizará la inyección de liquidez que supone la compras de bonos mediante operaciones de drenaje. Esto no es ningún problema”, dijo Estefanía Ponte, economista de Cortal Consors.

RIGOR FISCAL VS CRECIMIENTO

La vicepresidente económica del Gobierno se unió el domingo a los esfuerzos de estabilización financiera de sus colegas europeos cuando hizo un nuevo guiño al BCE y a los gobiernos de los países centrales del euro al reafirmar el empeño de España por continuar en la senda de la consolidación fiscal.

Según Elena Salgado, el Gobierno ingresará unos 2.500 millones de euros adicionales antes de final de año con los cambios normativos que se introduzcan en el impuesto de sociedades y algunas medidas más.

Según analistas, el Ejecutivo español probablemente adelantará el pago a cuenta de las grandes empresas lo que permitirá adelantar a 2011 algunos de los ingresos que por este concepto no cobraría en principio hasta 2012.

“Si esto fuera así, podríamos decir que sería pan para hoy y hambre para mañana”, agregó López.

En líneas generales, analistas no daban mucha importancia al alcance de estas medidas que, junto con un ahorro de unos 2.400 millones de euros en concepto sanitario, supondrían que el Estado dispondría de unos 5.000 millones de euros más antes de final de año, equivalente a medio punto del Producto Interior Bruto.

“Si finalmente se trata de adelantar el pago a cuenta de las empresas por el impuesto de sociedades, sería poca cantidad, pero ayudaría a un menor endeudamiento (a corto plazo) y a un menor pago por intereses”, dijo un analista.

Otros analistas dijeron que, con el anuncio de estas medidas, el Ejecutivo quiso dejar claro que continúa al frente de sus tareas ejecutivas a cuatro meses de las elecciones generales, además de lanzar un globo sonda para tantear el parecer del gran empresariado del país.

“Yo creo que se trata de un globo sonda”, dijo Santiago Sánchez Guiu, coordinador de Coyuntura Económica del Instituto Flores de Lemus de la Universidad Carlos III.

Algunos expertos también dijeron que ya no era conveniente lanzar muchos más mensajes de rigor fiscal cuando el último informe del Banco de España apuntó a un problema de crecimiento.

Información de Manuel María Ruiz; Editado por Tomás González

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