27 de octubre de 2010 / 9:29 / hace 7 años

Iberia y BA calientan motores para cuenta atrás de su fusión

6 MIN. DE LECTURA

* Juntas Iberia y BA votarán fusión el 29 de noviembre

* Iberia en zona de máximos anuales en recta final fusión

* Acciones Iberia y BA dejarán de cotizar el 20 de enero,

sustituyéndose por títulos de sociedad holding IAG

Por Robert Hetz

MADRID, 27 oct (Reuters) - Iberia IBLA.MC y su socio British Airways BAY.L han dado un paso más en su fusión acordada al convocar para el 29 de noviembre sus respectivas juntas de accionistas a fin de aprobar la integración de ambas aerolíneas bajo el paraguas de la nueva sociedad holding International Consolidated Airlines Group (IAG).

En la bolsa, las acciones de Iberia se mantenían el miércoles en la zona de máximos anuales, cerca de los 3,27-3,29 euros, tras revalorizarse este año en un 70 por ciento.

A media mañana, los títulos de Iberia subían un 0,83 por ciento a 3,27 euros mientras que BA ganaba un 1,1 por ciento en un entorno de mercado débil.

"El calendario de fusión se está cumpliendo al 100 por cien", destacó el broker Banesto en una nota a sus clientes.

Canje Acciones en Bolsa

Según el folleto de la operación publicado a última hora del miércoles en la CNMV, las acciones de los dos grupos dejarán de cotizar el 20 de enero en Madrid y Londres, sustituyéndose por títulos de IAG, que se estrenarán en el mercado el 24 de enero.

Los accionistas de BA recibirán una acción de IAG por cada accion en BA y los de Iberia tendrán 1,0205 acciones del holding IAG por cada título en la compañía española.

Con base a esta ecuación de canje, los accionistas de BA se quedarán con el 56 por ciento del nuevo holding y los de Iberia con el 44 por ciento. El canje no sólo refleja el tamaño de las dos compañías (BA duplica a Iberia en térmimos de facturación) pero también tiene en cuenta otros factores como la situación financiera. En este capítulo, BA cuenta con un endeudamiento bruto de 4.004 millones de libras frente a los 502 millones de euros de Iberia (datos a finales de marzo 2010 y diciembre de 2009, respectivamente). BA arrastra también un elevado déficit para los planes de pensión de sus empleados, que requerirá el desembolso de 420 millones de libras entre abril de 2010 y marzo de 2012.

Sinergias Y Mejora De Resultados

Ambas companías presentarán este viernes sus resultados del tercer trimestre y, de acuerdo con las previsiones de UBS, BA habrá facturado entre julio y septiembre unos 2.470 millones de libras (unos 2.825 millones de euros) frente a los 1.331 millones de euros previstos en el caso de Iberia.

Pero las dos compañías quieren lograr con su fusión unas sinergias significativas (400 millones de euros anuales a partir del sexto año de la fusión) y posicionarse para el previsto proceso de consolidación dentro y fuera de Europa.

De acuerdo con un balance proforma presentado en el folleto, las dos compañías habrían facturado conjuntamente en la primera mitad de 2010 un total de 6.581 m illones de euros y alcanzado un resultado de explotaciión antes del alquiler de flotas EBITDAR de 343 millones de euros.

Pero como consecuencia de la competencia y el impacto de la nube volcánica, sus pérdidas netas a junio sumaron 359 millones de euros, aunque UBS destacó en su nota que esta pérdida se habría reducido considerablemente durante los meses de verano.

De acuerdo con el broker suizo, BA habría registrado un beneficio neto de 147 millones de libras (unos 168 mlns euros) en el tercer trimestre, e Iberia un beneficio de 60 millones de euros.

Nuevo Gobierno Corporativo

Con la fusión, el holding IAG se hace con la propiedad de las compañías BA e Iberia, aunque éstas seguirán responsabilizándose de su propia gestión y conservarán sus marcas.

El consejo de administración de IAG está compuesto por catorce consejeros (8 independientes, 3 ejecutivos, 2 externos y 1 dominical), integrados por el CEO del Grupo IAG (Willie Walsh, actualmente CEO de BA), los consejeros delegados de las filiales operadoras, BA e Iberia Opco (Keith Williams y Rafael Sánchez-Lozano Turmo) y 11 consejeros no ejecutivos.

El presidente del Grupo IAG es Antonio Vázquez Romero (actual presidente de Iberia) y el vicepresidente es Martin Broughton (actual presidente de BA).

Tras la integración, Caja Madrid sería el principal accionista, con un 12,05 por ciento, seguido por el fondo Black Rock Advisors (7,13%), Standard Life (4,57%)s y Jamus Capital Managenement (4,44%). Lloyds Banking Group contará con un 3,73% y AXA, con un 3,01%. El capital flotante se situaría en el 65,01 por ciento.

Información de Robert Hetz; Editado por Carlos Ruano

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