30 de octubre de 2007 / 17:03 / hace 10 años

BME está preparado para MiFID, no considera gran amenaza en 2008

 Por Jesús Aguado
 MADRID, 30 oct (Reuters) - BME (BME.MC) está preparado para el incremento de la competencia que supondrá la implementación de la directiva de mercados de instrumentos financieros MiFID, aunque no considera que su implementación suponga una gran amenaza para su negocio de contratación en bolsa en 2008.
 “La MiFID es un cambio de escenario, es una amenaza pero también una oportunidad. Es algo que abre o cambia de alguna manera el escenario competitivo en el que BME se ha movido hasta este momento, aunque no pensamos que sea una amenaza que genere un problema de negocio el año que viene”, dijo el martes el director financiero de BME, Javier Hernani, en una conference call con analistas.
 La directiva comunitaria supone en teoría el fin del monopolio de las bolsas en el negocio de contratación y afecta a instrumentos financieros, mercados o plataformas de negociación, empresas de servicios de inversión y a la implementación de medidas para la protección al inversor.
 “Básicamente, el impacto, la amenaza más tangible, más cercana podría ser la aparición de dos estructuras de mercado que podrían intentar capturar parte de la liquidez de estos valores para que se realicen en estas nuevas estructuras parte de la contratación”, reconoció Hernani.
 Las autoridades españolas prevén que tanto el desarrollo normativo como la entrada en vigor de la MiFID pueda estar listo, tal como estaba previsto, en noviembre.
 El marco de la aplicación de la MiFID abarca a todos los actores que intervienen en el proceso de compra-venta de valores o instrumentos financieros, a excepción de los sistemas de compensación y liquidación, que aunque los menciona, no los regula. 
 “Tendremos probablemente competencia de otros mercados que intentarán capturar parte de nuestro negocio. Nuestro trabajo consiste evidentemente en mejorar nuestra liquidez y en que las condiciones de acceso al mercado sean las mejores posibles y creo que estamos dando en la diana en cómo tratar nuestro activo fundamental que es la liquidez de los mercados”, según el ejecutivo de BME.
 La MiFD contempla tres ámbitos en los que se pueden negociar los valores.
 Entre ellos figuran los mercados regulados o mercados secundarios oficiales -- siempre tienen que tener una sociedad rectora -- (si bien son sociedades privadas también desempeñan funciones públicas); los sistemas multilaterales de negociación, plataforma que permite reunir diversas ofertas de compra-venta sobre instrumentos financieros de terceros.
 Por último, los internalizadores sistemáticos hacen referencia a empresas de servicio de inversión, que de forma organizada, frecuente y sistemática negocian instrumentos financieros por cuenta propia mediante la ejecución de órdenes de clientes al margen de un mercado regulado.
 “Es un tema de extramada importancia, pero pensamos que hoy por hoy ya tenemos unos competidores extramadamente importantes. El resto de bolsas que en este momento están funcionando en el mundo tienen listados nuestros principales valores y el 99,7 por ciento de la liquidez de todos los valores españoles se produce todos los días en BME”, según el director financiero.
 El internalizador sistemático estará sujeto requisitos de transparencia antes y después de la negociación, pero las órdenes ya no tienen que pasar al final del proceso por el mercado regulado. En teoría esto equivale a que un mismo valor se va poder negociar en distintos centros de negociación.
 Hernani recordó que la MiFID establece que hay que poder ofrecer el mejor precio para un valor y que obtener rentabilidad ajustándose al mejor precio del mercado, que lo va ofrecer BME, va a ser muy difícil para un banco.
 “Hay un riesgo de precio y van tener que utilizar el balance para hacer estas contrataciones a cuenta propia para poder igualar el mejor precio disponible en el mercado y por eso nos parece que no va a haber mucho competencia ahí pero veremos qué bancos quieren entrar en esta actividad y este es el caso tendremos que competir”, según Hernani.   

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