BREAKINGVIEWS- Telefónica se acerca a acuerdo Vivo

jueves 8 de julio de 2010 14:38 CEST
 

Por Una Galani

LONDRES, 8 Jul (Reuters Breakingviews) - Telefónica (TEF.MC: Cotización) se está acercando a alcanzar un acuerdo sobre Vivo VIVO4.SA, despúes que el Tribunal de Justicia Europeo declarase ilegal la acción de oro del Portugal en la operadora de telecomunicaciones Portugal Telecom PTC.LS. Esto sugiere que el empleo de la acción de oro para vetar la oferta de la española por la participación de PT en la brasileña Vivo VIVO3.SA, no será la última palabra.

Un funcionario del gobierno luso dijo que Portugal acatará el fallo del TJE. Eso parece apuntar hacia una voluntad a abandonar la oposición rotunda a la oferta de Telefónica, que fue aprobada por el 74 por ciento de los votos de la junta de PT.

La portuguesa se ha mostrado dispuesta a "mantener un diálogo con Telefónica con la intención de analizar opciones que optimicen las ventajas para todas las partes".

Con todo, la reacción del mercado sugiere que persisten las incertidumbres tras la prevista decisión del tribunal europeo.

Las acciones de PT bajaba en Lisboa cerca del 1 por ciento a 8,6 euros, muy por debajo de los 10 euros que los analistas creen que podrían alcanzar si PT aceptase la última oferta de Telefónica.

Los accionistas tienen motivos para ser cautelosos. Se espera que Lisboa presente exigencias a Telefónica para que el ejecutivo portugués pueda echarse atrás con dignidad.

La actual oferta de Telefónica estará vigente hasta el 16 de julio. Podría llegarse a un nuevo acuerdo, pero este podría llevar meses, demasiado tiempo para algunos para estar expuestos a Portugal.

La estructura de cualquier compromiso sigue siendo incierta. Telefónica ya ha subido la oferta dos veces, pero aún podría encontrar concesiones para dejar que el Gobierno luso clame algo parecido a una victoria. Por ejemplo, podría disponer "call centers" para Vivo en Portugal, acordar tomar menos control o comprar la participación de PT en Vivo durante un periodo de tiempo mayor.   Continuación...