7 de abril de 2011 / 11:45 / en 6 años

PREVIA-España y dividendo centrarán Día Inversor de Telefónica

Por Robert Hetz

MADRID, 7 abr (Reuters) - Telefónica (TEF.MC) ha convocado la próxima semana a analistas e inversores en Londres para presentar su visión sobre la marcha de negocio en los próximos años, apoyada en el sostenido crecimiento de Latinoamérica y en su habilidad para detener la erosión de margenes y resultados en España.

Con el pago de un dividendo de 1,75 euros por acción ya asegurado para 2012, los inversores estarán pendientes del mensaje que transmita el grupo sobre la remuneración a los accionistas en los años siguientes, dijo el broker Banesto en su guía para el Día Inversor de Telefónica del 13 al 14 de abril.

La remuneración actual (1,60 euros por acción con cargo a 2010) supone una rentabilidad por dividendo cercana al 8 por ciento y es uno de los principales atractivos de Telefónica, cuya cotización ha repuntado un 6,6 por ciento en 2011 tras caer un 13 por ciento el año pasado.

"Es improbable que Telefónica presente grandes sorpresas en el Día del Inversor, pero el encuentro debería ofrecer suficientes motivos de reafirmación para alentar a los inversores a comprar con la atractiva valoracuión actual", dijo el broker UBS en una nota publicada la semana pasada, donde destaca que la relación beneficio-capitalización ha bajado a 10,1 veces en 2010 frente a un promedio de 14,1 veces durante los últimos cinco años.

En el último Dia Inversor en 2009, Telefónica presentó para el periodo 2008-2012 una proyección de crecimiento de ingresos del +1/+4% y del resultado operativo OIBDA del +2/+4%, con un flujo de caja operativo acumulado de 64.000 millones de euros.

"Esperamos nuevas guías a partir de 2012", dijo Banesto.

El crecimiento se basará sobre todo en el negocio de Latinoamérica, que ya superó el año pasado a España en términos de resultado operativo.

En esta región destaca Brasil, no sólo por el crecimiento del negocoo móvil y banda ancha sino también por la prevista integración de los negocios de sus filiales Vivo VIVO4.SA y Telesp, lo que aportará sinergias de entre 3.300 y 4.200 millones de euros [nN01258840].

En Europa, Reino Unido y Alemania han tenido un comportamiento favorable el año pasado y los analistas no esperan un cambio de tendencia en el corto plazo.

Su preocupación se centra en España por la debilidad de la economía y el aumento de la competencia en un mercado cada vez más sensible a los precios.

En la recta final de 2010, Telefónica sufrió descensos superiores al 7 por ciento en sus ingresos fijos y móviles al tiempo que descartó una guerra de precios para defender su cuota de mercado.

La operadora dijo a finales de febrero que trabaja en la reestructuración de su plantilla en España (unos 25.000 empleados), aunque no quiso dar detalles.

"Creemos que Telefónica se volverá más agresiva en el recorte de costes en España", dijo JP Morgan en una nota previa al Día del Inversor para añadir que la operadora podría ahorrar hasta 400 millones de euros al año recortando la plantilla y congelando los salarios.

Por último, los analistas esperan también nueva información sobre el plan de Telefónica de sacar a bolsa su filial de atención al cliente Atento [nLde71N2G] y su desapalancamiento tras subir el año pasado su deuda neta a casi 55.600 millones de euros, es decir en la franja alta de su objetivo de 2,0-2,5 veces su resultado operativo.

Información de Robert Hetz; Editado por Carlos Ruano

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below