24 de julio de 2013 / 8:54 / en 4 años

ACTUALIZA 4-Iberdrola anuncia cuentas planas, carga contra reforma

* Ataca de nuevo al Gobierno por regulación

* Brasil e impuesto generación lastran cuentas

* Realiza cambios contables para obtener deducciones

* Ve 260 mln impacto reforma a partir 2014, sin renovables

* Analistas ven impacto total con renovables de 450 mlns eur

* Reitera meta de desinversiones por 800 mlns eur (Actualiza cotización)

Por Andrés González

MADRID, 24 jul (Reuters) - La eléctrica Iberdrola anunció el miércoles unos resultados a junio sin crecimiento afectado por los impuestos a la generación eléctrica en España y el flojo comportamiento de sus negocios en Brasil, al tiempo que advirtió que la nueva reforma energética lastrará sus cuentas a futuro.

En una presentación al regulador, Iberdrola dijo que la reforma energética recientemente aprobada por el Gobierno impactará en 170 millones de euros en sus cuentas en 2013 y en 90 millones más en 2014, lo que llevará la factura hasta los 260 millones anuales sin tener en cuenta la nueva normativa renovable.

Teniendo en cuenta que el grupo español es uno de los mayores productores eólicos del mundo, analistas consultados estiman que el impacto total de la reforma incluyendo renovables podría ascender a unos 450 millones de euros al año.

El grupo registró un descenso del 0,9 por ciento a 4.051 millones en su resultado bruto de explotación (Ebitda), afectado también por "impactos que distorsionan la comparación con el primer semestre de 2012 recuperables a lo largo de 2013 y 2014 (sobrecoste energético coyuntural en Brasil y programa eficiencia energética ECO en Reino Unido), así como por los tipos de cambio desfavorables".

Iberdrola registró provisiones por sus negocios en Estados Unidos y Canadá por importe de 1.660 millones de euros por el impacto de la competencia del gas no convencional, que fueron compensadas por cambios contables al acogerse a una nueva norma de amortización de activos.

La previsión de los analistas era de un ebitda de 4.030 millones de euros.

El beneficio neto recurrente aumentó un 2,8 por ciento hasta 1.402 millones de euros, mientras que el beneficio neto total fue de 1.728 millones de euros, frente a 1.763,1 millones en los seis primeros meses de 2012, afectado por cambios contables tras acogerse la eléctrica a una nueva norma sobre amortizaciones.

En el mercado, las acciones de Iberdrola sumaban un 0,86 por ciento.

Estos cambios distorsionaron la comparativa con las previsiones de los analistas a nivel de beneficio neto, al acogerse Iberdrola a la nueva ley que permite incrementar el valor de los activos, realizando mayores provisiones por amortización y pagando un 5 por ciento de impuestos por las mismas a cambio de deducciones fiscales.

Este cambio, voluntario, permitirá a la eléctrica reducir su carga impositiva a partir de 2015 a cambio de pagar este año 316 millones de euros de impuestos sobre dichos activos.

"El efecto neto incluido en la rúbrica Impuesto de sociedades alcanza 1.538 millones de euros", explicó Iberdrola en una presentación.

- Informe de resultados: link.reuters.com/deg89t

NUEVO ATAQUE AL GOBIERNO POR LA REFORMA

Después de una paz de varios meses en los que la eléctrica rebajó sustancialmente el tono contra el Ejecutivo mientras se gestaba la reforma, Iberdrola volvió de nuevo al ataque contra el Ministerio de Industria por reducir la remuneración de todas las tecnologías renovables sin discriminar a la solar, que considera menos eficiente y en la que sus inversiones han sido menores que en otras como la eólica.

"La solución no puede suponer transferencia de rentas entre sectores, de los más eficientes a los más ineficientes (...) y requiere mecanismos que eviten el cierre de instalaciones eficientes para que sigan produciendo las más costosas", afirmó Iberdrola en su presentación.

La reducción de la retribución a la distribución también fue objeto de un duro ataque por parte de los directivos de la sociedad, que consideraron pone en riego inversiones futuras en mejoras de la red.

"Personalmente no consigo comprender cómo se han medido los riesgos, pero en mi opinión de una manera errónea", dijo José Luis Sampedro, director general de la firma. "Yo espero que esta medida se corrija a corto plazo", añadió.

Pese a las críticas, Iberdrola reconoce que, si se utiliza aunque sea en parte el crédito de 2.200 millones del Gobierno en 2013, la reforma cumplirá con su objetivo de eliminar el déficit de tarifa y garantiza que esto no se repita en un futuro, aunque sea a costa de penalizar las actividades eléctricas "más eficientes".

"Su único objetivo ha sido eliminar el déficit de tarifa pero ha olvidado apoyar el desarrollo energético futuro, que es la verdadera preocupación de Europa", agregó la eléctrica, que ha enviado sus propuestas al regulador CNE sobre la norma.

Iberdrola espera un duro proceso de tramitación de la nueva legislación antes de que entre en vigor en octubre y confía en que los grupos parlamentarios mejoren la normativa con sus enmiendas.

"Espero y confío que algunas de ellas sean tenidas en cuenta y después, a lo largo del proceso parlamentario, la tramitación del Real Decreto. (...) se podrán meter a través de los diferentes grupos parlamentarios enmiendas y modificaciones. Por eso vamos a tener durante el segundo semestre una actividad regulatoria importante", dijo el presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán.

REFORMA PRESIONA RATING, REITERA DESINVERSIONES

Esta reforma ha empujado a las agencias de rating a amenazar con una nueva rebaja de calificación a las eléctricas españolas, lo que llevó a Iberdrola a reiterar su objetivo de realizar desinversiones por importe de 800 millones de euros para reducir su endeudamiento y equilibrar sus ratios.

Este objetivo ya estaba incluido en las medidas anunciadas por la compañía tras la primera parte de la reforma que establecía un tributo lineal del 7 por ciento para todas las tecnologías y llevó a la eléctrica anunciar ventas de activos por 2.000 millones de euros, de los que ya ha realizado 1.200 millones de euros.

Sin embargo, los analistas no descartan nuevas medidas para mejorar los ratios de endeudamiento de la compañía, que se sitúa a junio de 2013 en 3,7 veces Ebitda (3,5 veces excluyendo efecto déficit de tarifa) frente a las 4,1 veces de hace un año (3,8 veces excluyendo el déficit).

Con una deuda neta ajustada de 28.803 millones de euros el apalancamiento de la sociedad se sitúa en el 45 por ciento, cifra que se reducirá al 43,1 por ciento cuando reciba la deuda tarifaria. (editado por Tomás Cobos y Jesús Aguado)

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