BME está preparado para MiFID, no considera gran amenaza en 2008

martes 30 de octubre de 2007 17:59 CET
 

 Por Jesús Aguado
 MADRID, 30 oct (Reuters) - BME (BME.MC: Cotización) está preparado para
el incremento de la competencia que supondrá la implementación
de la directiva de mercados de instrumentos financieros MiFID,
aunque no considera que su implementación suponga una gran
amenaza para su negocio de contratación en bolsa en 2008.
 "La MiFID es un cambio de escenario, es una amenaza pero
también una oportunidad. Es algo que abre o cambia de alguna
manera el escenario competitivo en el que BME se ha movido hasta
este momento, aunque no pensamos que sea una amenaza que genere
un problema de negocio el año que viene", dijo el martes el
director financiero de BME, Javier Hernani, en una conference
call con analistas.
 La directiva comunitaria supone en teoría el fin del
monopolio de las bolsas en el negocio de contratación y afecta a
instrumentos financieros, mercados o plataformas de negociación,
empresas de servicios de inversión y a la implementación de
medidas para la protección al inversor.
 "Básicamente, el impacto, la amenaza más tangible, más
cercana podría ser la aparición de dos estructuras de mercado
que podrían intentar capturar parte de la liquidez de estos
valores para que se realicen en estas nuevas estructuras parte
de la contratación", reconoció Hernani.
 Las autoridades españolas prevén que tanto el desarrollo
normativo como la entrada en vigor de la MiFID pueda estar
listo, tal como estaba previsto, en noviembre.
 El marco de la aplicación de la MiFID abarca a todos los
actores que intervienen en el proceso de compra-venta de valores
o instrumentos financieros, a excepción de los sistemas de
compensación y liquidación, que aunque los menciona, no los
regula. 
 "Tendremos probablemente competencia de otros mercados que
intentarán capturar parte de nuestro negocio. Nuestro trabajo
consiste evidentemente en mejorar nuestra liquidez y en que las
condiciones de acceso al mercado sean las mejores posibles y
creo que estamos dando en la diana en cómo tratar nuestro activo
fundamental que es la liquidez de los mercados", según el
ejecutivo de BME.
 La MiFD contempla tres ámbitos en los que se pueden negociar
los valores.
 Entre ellos figuran los mercados regulados o mercados
secundarios oficiales -- siempre tienen que tener una sociedad
rectora -- (si bien son sociedades privadas también desempeñan
funciones públicas); los sistemas multilaterales de negociación,
plataforma que permite reunir diversas ofertas de compra-venta
sobre instrumentos financieros de terceros.
 Por último, los internalizadores sistemáticos hacen
referencia a empresas de servicio de inversión, que de forma
organizada, frecuente y sistemática negocian instrumentos
financieros por cuenta propia mediante la ejecución de órdenes
de clientes al margen de un mercado regulado.
 "Es un tema de extramada importancia, pero pensamos que hoy
por hoy ya tenemos unos competidores extramadamente importantes.
El resto de bolsas que en este momento están funcionando en el
mundo tienen listados nuestros principales valores y el 99,7 por
ciento de la liquidez de todos los valores españoles se produce
todos los días en BME", según el director financiero.
 El internalizador sistemático estará sujeto requisitos de
transparencia antes y después de la negociación, pero las
órdenes ya no tienen que pasar al final del proceso por el
mercado regulado. En teoría esto equivale a que un mismo valor
se va poder negociar en distintos centros de negociación.
 Hernani recordó que la MiFID establece que hay que poder
ofrecer el mejor precio para un valor y que obtener rentabilidad
ajustándose al mejor precio del mercado, que lo va ofrecer BME,
va a ser muy difícil para un banco.
 "Hay un riesgo de precio y van tener que utilizar el balance
para hacer estas contrataciones a cuenta propia para poder
igualar el mejor precio disponible en el mercado y por eso nos
parece que no va a haber mucho competencia ahí pero veremos qué
bancos quieren entrar en esta actividad y este es el caso
tendremos que competir", según Hernani.